5月10日，有消息称部分银行相关部门收到(dào)《关(guān)于(yú)调整协定(dìng)存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定存(cún)款和通知存款自律上限的下调(diào)幅度(dù)为30BP，其它金(jīn)融机(jī)构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日(rì)起执行(xíng)。本次拟下调中协定存款(kuǎn)更多是对公业务，而通知存款(kuǎn)则(zé)集中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知存款自(zì)律(lǜ)上限拟(nǐ)下调的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续货(huò)币政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)等，记者采访了招(zhāo)商(shāng)基金研(yán)究部首(shǒu)席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经理助理兼(jiān)现(xiàn)金管理部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收(shōu)益副总监兼(jiān)鹏扬利(lì)泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安(ān)基金(jīn)、光大保德信基(jī)金、德邦(bāng)基(jī)金等公募基金(jīn)公司及投(tóu)研(yán)人士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调(diào)降更多是出于推进(jìn)利率市场化改革深(shēn)化(huà)大背(bèi)景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下(xià)调有(yǒu)助于减(jiǎn)少存款定价(jià)的无(wú)序竞争，降低银(yín)行负债成本；同时本(běn)次降息有(yǒu)助(zhù)于(yú)促进投资、消费，也被看作是促(cù)进(jìn)宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期(qī)来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的(de)紧迫性(xìng)不高，但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款利率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不(bù)会出现(xiàn)急转弯，延续稳健货(huò)币政(zhèng)策基调。

　　延续银(yín)行存(cún)款利率调降的(de)趋势

　　中国(guó)基金报记者：四大国有银(yín)行为何下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是(shì)出(chū)于推进利率市场(chǎng)化改革深化大背景的(de)考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率自律机(jī)制建立了存款利率(lǜ)市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年期(qī)国债收(shōu)益率为代(dài)表(biǎo)的债券(quàn)市场利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平(píng)。

　　随后(hòu)，国(guó)有大行去年(nián)9月(yuè)下调存款(kuǎn)利率(lǜ)，中(zhōng)小银(yín)行陆续(xù)跟进下调(diào)存款(kuǎn)利率。今年4月(yuè)市场利(lì)率定价自律机制发(fā)布(bù)《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》，在(zài)相关指(zhǐ)标中(zhōng)引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股(gǔ)份行挂(guà)牌利率下调，均是在利率市场化改革(gé)推进背(bèi)景下(xià)，银行出于自(zì)身经营考虑的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立(lì)：银(yín)行近年(nián)息差不断下行。在资产端定价压力较大(dà)且存(cún)款(kuǎn)持续高增(zēng)的情况下(xià)，压降存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向(xiàng)企(qǐ)业固定资(zī)产投(tóu)资传导较弱(ruò)，下(xià)调协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限(xiàn)有利于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来(lái)市场利率整体下行(xíng)，实体经济综合(hé)融资成(chéng)本不断下降，银行资产端收益(yì)下(xià)降较为(wèi)明显；第二，银行整(zhěng)体净息差持续走低(dī)，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业(yè)和(hé)居民风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好大(dà)幅下降导致存款(kuǎn)增长比较(jiào)明显，存款市场供需关系发生了变(biàn)化，降低了(le)银行高(gāo)吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存(cún)款和通知存款介于活期与定期存款之间，自(zì)2022年存款自律机(jī)制对于活(huó)期存款与定期存款利率进(jìn)行了几轮调整，本次将协定存款与通知(zhī)存款自律上限下(xià)调也(yě)是要将(jiāng)存款产品线的调(diào)整进行统一，全面(miàn)缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各项(xiàng)因(yīn)素(sù)，银行从自身经(jīng)营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制(zhì)协调调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实(shí)向(xiàng)虚，更(gèng)好的落实央行宽信用的政(zhèng)策贯彻(chè)落实。

　　平安基金(jīn)：中国(guó)的存款利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为下(xià)限管控，近(jìn)年来贷(dài)款利(lì)率下(xià)限管控彻底(dǐ)取消。存款利率(lǜ)定价方式的改变也拉(lā)开序(xù)幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来(lái)，4月(yuè)和(hé)9月经历了两轮大规(guī)模存款利率下降，主要(yào)是大行和股份行参与，今年以来的(de)调整更多是延续去(qù)年9月这一(yī)轮存款(kuǎn)利率下调，中(zhōng)小银行补充下(xià)调。

　　另外，考评制(zhì)度由原来(lái)的激(jī)励为主引(yǐn)入惩罚措施(shī)，加速了中(zhōng)小银(yín)行存款利率补(bǔ)降的进度(dù)。就(jiù)今年的经济背(bèi)景(jǐng)而言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经济边际(jì)走弱，经(jīng)济修复存(cún)在波折。目前居民超额(é)储蓄高增(zēng)，实体融资(zī)需求有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导减少信贷(dài)套(tào)利，助力经济(jì)增长。从银行的(de)角(jiǎo)度，净(jìng)息差不断压缩，银行经营压力增大，调整存(cún)款成本(běn)成为改善(shàn)息差(chà)的重要(yào)手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活(huó)期类存(cún)款(kuǎn)收(shōu)益，延续近(jìn)期银(yín)行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，特别是(shì)中小行高(gāo)息揽储的成本压力(lì)；另一方面，有利于引导超额(é)储蓄向消费投资转化，符合“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以(yǐ)来(lái)，两轮利率调降都集中在活期(qī)和定期存款，实际上忽略了这些介于活期和定期存款之(zhī)间的存款的(de)利率调整，当(dāng)下有必要一次性调(diào)整通(tōng)知存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净息差水平均创(chuàng)历史新低，上市银行整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下(xià)调(diào)可以有效降低(dī)银行负债成本，增厚(hòu)息(xī)差，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份(fèn)社融数(shù)据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也(yě)在边际转弱，但企业中长期(qī)贷(dài)款同比多增(zēng)幅(fú)度(dù)较大。在这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率是否(fǒu)下调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于(yú)存款(kuǎn)利率，2023年银行息差(chà)压力增大(dà)，控制(zhì)存款成本(běn)成为(wèi)当务之(zhī)急。中小银行或有(yǒu)动力持续(xù)主动下调存款利率。长期来(lái)看，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋(qū)。因此银行(xíng)降息(xī)潮可能仍聚焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息(xī)潮不(bù)仅(jǐn)仅集中在银行领域。以地(dì)方债为例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区(qū)地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质较好的发债主体，其信用(yòng)债收益率仍有(yǒu)下行趋势和空(kōng)间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定的，而央行的政策(cè)利率、基准(zhǔn)利率在一(yī)方(fāng)面(miàn)要合(hé)适顺应市(shì)场环境，一方面也代(dài)表着(zhe)政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情(qíng)况，央行已经通过(guò)降准(zhǔn)以及(jí)结构(gòu)性货币政策等多项举措给予了实(shí)体经济(jì)所需的(de)一定(dìng)的资金(jīn)投放支持(chí)，有效降(jiàng)低了实体(tǐ)综合融(róng)资(zī)成本，后续需要(yào)财(cái)政政策产业政策等(děng)配套(tào)政策继续(xù)激活内(nèi)生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行(xíng)需(xū)要观察跟踪经济(jì)运行情况(kuàng)，短期调整政策利率的概率不大，但仍会(huì)维持资金合理充裕的(de)环境，故从(cóng)银行(xíng)资产(chǎn)端(duān)的角(jiǎo)度来讲(jiǎng)，贷(dài)款利率或仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体经(jīng)济复苏的情况。银(yín)行(xíng)负债(zhài)端，存款基准利率下调的(de)概(gài)率不大，而存(cún)款利(lì)率(lǜ)上限的调(diào)整空间仍存在，而是否(fǒu)进一步下调要看银(yín)行(xíng)自身(shēn)经(jīng)营需要。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制(zhì)建立了存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场化调整机(jī)制，自律机制成(chéng)员(yuán)银(yín)行参考以10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在存(cún)款利率市场化调整机制(zhì)作(zuò)用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分别下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》新增存款利率市场(chǎng)化定价情(qíng)况作为合格审慎评(píng)估的扣(kòu)分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利率。我们认为，通过(guò)存款利率下行，稳定(dìng)商业银行净息差进而保持贷款利率(lǜ)维(wéi)持低位或继续下(xià)行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金(jīn)融数据看， M1增(zēng)速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势(shì)或(huò)仍在。近(jìn)期(qī)国债利(lì)率持续(xù)下行，银(yín)行(xíng)间利率(lǜ)下行，叠(dié)加银(yín)行存款定价下(xià)调，4月社(shè)融信贷低于预期，国内降(jiàng)息预(yù)期被进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济(jì)进入(rù)衰退(tuì)周期，加息周期基本(běn)结(jié)束，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国(guó)国有大型商业银(yín)行和股份制商(shāng)业银行的(de)定期存(cún)款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利(lì)率(lǜ)较(jiào)18Q1下(xià)降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降，来保障(zhàng)银(yín)行(xíng)合理利(lì)差范围，增加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方(fāng)面，居民避(bì)险需求仍在，存款持续(xù)高增，在揽(lǎn)储压力(lì)不大(dà)的基础(chǔ)上，银行自(zì)身也有(yǒu)动力去(qù)下调存款定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中国基(jī)金报：协定存(cún)款、通知存款利率自律上限调(diào)整，将(jiāng)有哪(nǎ)些政策传导效果(guǒ)？

　　德(dé)邦(bāng)基金：一(yī)方面银(yín)行(xíng)息差(chà)压力大是普遍现象，此次(cì)政策调(diào)整(zhěng)有(yǒu)望(wàng)带动中小银(yín)行主动跟随下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。另一方面，由于此前经济下行影响，投资(zī)者(zhě)悲观预期被(bèi)放(fàng)大，大量资金集中在银(yín)行存(cún)款端(duān)，此次存款利率下调也有望带动存款资(zī)金的释(shì)放，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调降通知(zhī)释(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的shì)放(fàng)了以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻银行(xíng)息差压力。本次下调将引(yǐn)导银行的对公活期成(chéng)本下降，存款降价叠(dié)加资(zī)产(chǎn)端让利压力趋缓，银行息差、盈利(lì)将合理修复，有利于增强银行内(nèi)生(shēng)资本(běn)补充能力；②减少(shǎo)企业及居民的短期(qī)存款意愿、促进(jìn)企业投资(zī)、居(jū)民消费(fèi)。

　　后(hòu)续来看，本次(cì)下调对市场的影响集中在以下两点：①规范银行(xíng)的协定存款(kuǎn)定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定(dìng)存款和通(tōng)知存款定价过(guò)高，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较(jiào)低的银行产生揽储冲(chōng)击(jī)。本次上限下调(diào)后(hòu)会普遍降低中小行协定存款及(jí)通知存款利率，减少(shǎo)中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对(duì)股(gǔ)份行及国(guó)有大行影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预(yù)期(qī)升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户(hù)在商业(yè)银(yín)行的(de)活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，使得对(duì)公(gōng)客户活期存(cún)款(kuǎn)收(shōu)益向对私(sī)客户看齐(qí)，一方面(miàn)有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于(yú)引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于银行，存款(kuǎn)利(lì)率自律上限(xiàn)调整(zhěng)降低了银行负债成本，目前(qián)上市银(yín)行协定存款占总存款(kuǎn)的比重在13％左右(yòu)，重新(xīn)规(guī)定协定利率上(shàng)限后，预计(jì)行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方面(miàn)可以限制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降低银(yín)行(xíng)对公活期(qī)存(cún)款(kuǎn)成本压力(lì)，减轻银行负债及经营压力。此外，银行(xíng)负债端成本的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步打开了资(zī)产(chǎn)端收益率下行的空间，或带动债券收益(yì)率(lǜ)不断(duàn)下(xià)行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是否还有(yǒu)进(jìn)一步下降的空间？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近(jìn)年(nián)来(lái)，贷款和存款(kuǎn)利(lì)率的非对称(chēng)下行使得商业银(yín)行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监(jiān)管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款利率有(yǒu)进(jìn)一步调降的预期。一方面，为支(zhī)持实(shí)体经济，政策导(dǎo)向下贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率创有统计(jì)以来新低，2022年12月(yuè)金(jīn)融机(jī)构人民币(bì)贷款加(jiā)权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上的竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场(chǎng)份(fèn)额考核压(yā)力使得各行下调存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年以来(lái)上市银行存量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非(fēi)对称下行作用下(xià)，2022年(nián)12月商业(yè)银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估实施办(bàn)法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于降低(dī)全(quán)社会无风(fēng)险收益率，利多永续经营(yíng)性质的票息资(zī)产，比如利率债(zhài)、稳(wěn)定(dìng)股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍(réng)然(rán)有下降的(de)趋势和(hé)空间(jiān)。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以来由于存款定(dìng)期化，活(huó)期(qī)存款占比明显下降(jiàng)，存款付(fù)息率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加(jiā)剧(jù)了银行息(xī)差(chà)压力(lì)，这使(shǐ)得控(kòng)制(zhì)存款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高增(zēng)、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去持续(xù)推动存款利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短期(qī)看，存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)带动流动(dòng)性(xìng)继(jì)续进入(rù)债(zhài)市(shì)，中(zhōng)短期利率，特别(bié)是中短(duǎn)期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也有可能进入(rù)股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补价(jià)，使得贷款价(jià)格(gé)战激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行(xíng)。考虑到(dào)存量贷(dài)款重定价等影响，2023年(nián)银行息(xī)差压力(lì)增大，中小银行或有动力(lì)主动跟进下调存款利(lì)率。长期来看，有望带(dài)动存(cún)款利率整(zhěng)体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降(jiàng)低有助于压低(dī)全社(shè)会利率水平(píng)，利好债(zhài)券，同时股票市场中(zhōng)，对流动性敏感的股(gǔ)票也(yě)将因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号来看，是否(fǒu)意(yì)味着货(huò)币政策(cè)进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边(biān)际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年四季度(dù)货币政策(cè)执行报告以及(jí)2023年一季度货政例(lì)会均表明当前(qián)货币(bì)政(zhèng)策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而(ér)在此(cǐ)基础上(shàng)强调“着力(lì)支(zhī)持扩大内需，为实体(tǐ)经济提(tí)供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长(zhǎng)端利(lì)率仍有下行空间，但这一调(diào)降是(shì)针对银行协定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限，而非直接调降(jiàng)挂牌存款利(lì)率，存款利率下(xià)调(diào)并不等于(yú)政策利率就必须进行对等下(xià)调，市场不应视为(wèi)降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安全(quán)性

　　中国(guó)基(jī)金报：当(dāng)前利(lì)率环境下(xià)，普通投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立：普通投资者(zhě)的投资(zī)工具应该兼顾考(kǎo)量收益性、流(liú)动性以及安全性。在存(cún)款利率下降的背景下，短债(zhài)基金以及其他固收类基金在具一(yī)定流动性的同时，相(xiāng)较活期存(cún)款和相当部分的银行理(lǐ)财产品(pǐn)，行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的具有一定的超额收益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的合适(shì)投资(zī)工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券(quàn)市场(chǎng)利率整(zhěng)体(tǐ)下行，4月(yuè)以来(lái)下(xià)行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水(shuǐ)平还是从信用利差(chà)，都回(huí)到了较低(dī)历(lì)史分位数水平(píng)，虽(suī)然债市多头环境仍(réng)未改(gǎi)变，但一(yī)致预期导致行(xíng)情(qíng)走(zǒu)的(de)比(bǐ)较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间(jiān)被(bèi)压缩，若看不(bù)到央行货币政策增量政策，后续(xù)或进入震荡环境，而存量博弈交易下也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投资(zī)者来说，在这样的环(huán)境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动，例如(rú)货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择久期(qī)短流(liú)动性好、历(lì)史(shǐ)回(huí)撤控制好的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德邦基金：随(suí)着经济高(gāo)频(pín)数据的弱化(huà)趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫情后稳(wěn)增长(zhǎng)转(zhuǎn)向中长(zhǎng)期调结构，政策(cè)发力预(yù)期下降，市场对经济的(de)“弱复苏(sū)”预(yù)期进(jìn)一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市(shì)场震荡(dàng)休(xiū)整期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市(shì)场。因此(cǐ)在当前环境(jìng)下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低(dī)，高股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临(lín)低利率(lǜ)环(huán)境，需要我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱(yòu)惑，比如面对收(shōu)益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理财产(chǎn)品。对普通投(tóu)资者而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专业知(zhī)识(shí)，可以选择把投资理财交给少(shǎo)数专业的人来做，让优秀的(de)基金经理管理自己的钱袋子。具备(bèi)一定投资(zī)能力和(hé)风控能力(lì)的人(rén)士(shì)可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控(kòng)，选择适合自己(jǐ)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的方(fāng)向和标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利率下行(xíng)，普通投资者(zhě)储蓄收益(yì)下(xià)降，为保持资金保值(zhí)增值，投资者(zhě)在评(píng)估(gū)自(zì)身风险承受能力后可(kě)适当(dāng)考(kǎo)虑公募货币基(jī)金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行现金管(guǎn)理类产(chǎn)品(pǐn)等风(fēng)险等级较低、支取相对(duì)灵(líng)活(huó)的(de)产品(pǐn)。

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