本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利润我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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