美国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能出售所有业(yè)务或(huò)部(bù)分业(yè)务(wù)。该行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考虑可能出(chū)售(shòu)的(de)消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该(gāi)行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美(měi)国参议(yì)院银(yín)行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示(shì)，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一(yī)共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的(de)科技以及生物(wù)医学(xué)初创(chuàng)企业；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们(men)也表示(shì)，美(měi)联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机(jī)构(gòu)越来(lái)越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示(shì)，在美国(guó)银行(xíng)体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们(men)在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据(jù)相似(shì)。当时有45％的(de)美国(guó)成年人(rén)表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己资(zī)金(jīn)的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸(zhà)并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键利(lì)率(lǜ)均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去(qù)年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关(guān)键利(lì)率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)走低带(dài)动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息(xī)，本轮(lún)已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美(měi)国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于(yú)芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分析(xī)师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份评估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是(shì)否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成周度(dù)级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获得廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(dé)动能(néng)。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初之前高利率带(dài)来(lái)的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月(yuè)下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收(shōu)出(chū)长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚(shàng)不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季(jì)用油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需求(qiú)将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场再度进入(rù)供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息(xī)基本(běn)全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期(qī)货假期后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　<廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思/p>

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油(yóu)有关的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需(xū)求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原(yuán)料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的问题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游(yóu)行业(yè)的(de)开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事(shì)件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大(dà)期货(huò)研(yán)究院(yuàn)能化(huà)组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松(sōng)。同(tóng)时，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱(ruò)。后续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月(yuè)4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导(dǎo)致趋(qū)势(shì)延续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的(de)走势(shì)。

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