券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披(pī)露一(yī)季报，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么(mǔ)净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部(bù)券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的(de)头善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么部券商包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使(shǐ)利(lì)息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业(yè)绩的(de)核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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