今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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