为了(le)让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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