财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出(chū)市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对(duì)外(wài)提(tí)明确主线，今年(nián)接下来的市场大概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季(jì)报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击(jī)了(le)市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业革(gé)命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行(xíng)情开(kāi)启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头(tóu)个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能(néng)源方面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮(lún)番流(liú)动，有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯片(piàn)能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和(hé)复(fù)苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行(xíng)情预计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源、医药及(jí)中(zhōng)特(tè)估(gū)等板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核(hé)心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金(jīn)融等板块首先迎来(lái)了基本面预期(qī)修复的(de)改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的(de)影(yǐng)响下出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低(dī)估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量(liàng)化(huà)学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的(de)是暴(bào)利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多(duō)家公募基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看(kàn)，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源(yu发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强án)产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度(dù)与时(shí)间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经具备，但是面对中特估(gū)的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离(lí)真正的(de)反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交流(liú)的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线出(chū)现发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强，当前市场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市场(chǎng)很难(nán)有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能(néng)更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍有一定的预(yù)期(qī)。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈(liè)一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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