金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正(zhè希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高ng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高。

　　但是，国(guó)际(jì)市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升(shēng)，食(shí)糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要(yào)产糖(táng)国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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