5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的(de)进行(xíng)大手笔持有美股的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的(de)动(dòng)向(xiàng)受到了(le)市(shì)场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持(chí)仓标的(de)在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为(wèi社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在美股的操(cāo)作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同(tóng)年龄层(céng)的用户(hù)对(duì)“教育(yù)”的需求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存量(liàng)公(gōng)司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年(nián)积累的(de)口碑和公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然(rán)很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域(yù)业务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成(chéng)为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的(de)选择似乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会(huì)公开(kāi)资料显示，截(jié)至今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末，高毅社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特(tè)估(gū)仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额(é)连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年(nián)相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为(wèi)信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持(chí)同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票(piào)据等(děng)低效资产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深(shēn)度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷(dài)斜(xié)率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可(kě)能还需要(yào)一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的(de)背景不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特估(gū)，今年已然(rán)累(lèi)计不小的(de)涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况之(zhī)下(xià)，再(zài)想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大(dà)谈(tán)公(gōng)募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容(shì)场(chǎng)交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看(kàn)着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合他们(men)的机构(gòu)审美。直白(bái)点(diǎn)说，市(shì)场根本就(jiù)是(shì)绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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