在投资日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正(zhèng)经(jīng)不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，对公司旗(qí)下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢(yì)价(jià)率已经大幅回(huí)落(luò)。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续(xù)受到资金的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入(rù)资金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出(chū)居前，热门(mén)板块(kuài)传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部(bù)分机构(gòu)看好传媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长期配置价值。安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日(rì)，两只产品的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能(néng)遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了16％。截(jié)至5月(yuè)23日下午1点开盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有所降温(wēn)，正(zhèng)在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流(liú)入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四(sì)只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是(shì)日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇(huì)率(lǜ)调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今年(nián)也(yě)大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大(dà)，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产生(shēng)了供不(bù)应求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底(dǐ)层资(zī)产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当前(qián)的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议投资(zī)者(zhě)不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看(kàn)，今年(nián)年初以来日本股市持(chí)续(xù)上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关(guān)，达到(dào)1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股(gǔ)市(shì)上涨受多重因素(sù)驱动：一是随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期下降和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸(xī)引国际资本(běn)回流日本市(shì)场(chǎng)；二是随着疫后经(jīng)济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公(gōng)司多表现良(liáng)好；三是今年东京交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一(yī)改革下，预计(jì)部分低估(gū)值企业可能(néng)采取股(gǔ)票回购(gòu)等方式(shì)提振(zhèn)股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回购；四(sì)是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示(shì)短期过快上(shàng)涨带来的投资(zī)风险，并提示(shì)投资者，海外投资可能会涉及相关(guān)的(de)汇率风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉(xī)程(chéng)度不(bù)高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注(zhù)市场热(rè)点(diǎn)ETF外，再来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间(jiān)成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向来(lái)看(kàn)，资(zī)金(jīn)净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资(zī)金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入(rù)资金(jīn)最多的(de)是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值(zhí)吸引(yǐn)力(lì)的(de)医疗、恒生(shēng)互联网(wǎng)等，也(yě)都受(shòu)到资金的追逐，净流(liú)入资金都在(zài)50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板相(xiāng)关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金(jīn)指数(shù)与(yǔ)量(liàng)化投(tóu)资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一季报(bào)显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势明显，持续(xù)关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大(dà)新(xīn)动能(néng)。要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配(p安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介èi)套(tào)电网改造。要重视通用(yòng)人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新(xīn)能源(yuán)及人(rén)工智能将是经(jīng)济转型(xíng)的两大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创业板持(chí)续受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机构建议(yì)关注(zhù)创业(yè)板(bǎn)50指数的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强(qiáng)势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出(chū)资金也有1个(gè)亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出(chū)资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题行(xíng)业的资(zī)金出(chū)现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各(gè)类(lèi)板块(kuài)的投资机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长期的趋(qū)势，但市场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续(xù)关注资金合(hé)力最强的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)与央企(qǐ)相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费等领域；安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介而(ér)长期来看，可以积极关注数字(zì)化(huà)对生产力(lì)的(de)提升，重点关注(zhù)计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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