本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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