随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双超(chāo)预(yù)期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预(yù)期(qī)纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师(shī)张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超预期(qī)增长。据(jù)她(tā)介绍，2075寸电视长宽是多少22年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数(shù)量(liàng)超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口(kǒu)的大量增长主要(yào)集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲(chōng)击程度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定程(chéng)度(dù)上可(kě)能会导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等(děng)极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输(shū)阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅(fú)提升(shēng)的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着国际能源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内多个大宗(zōng)商品价格处于全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增长态势(shì)，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大(dà)超市场(chǎng)预(yù)期，显示(shì)出行业(yè)供75寸电视长宽是多少需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在(zài)方(fāng)正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今(jīn)年(nián)出口量(liàng)能在去(qù)年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步上扬，显示(shì)国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国(guó)际需求显著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，全球(qiú)经济(jì)的(de)衰退(tuì)预期或导致全球(qiú)实(shí)体企业(yè)承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海(hǎi)外(wài)强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的(de)预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的(de)价(jià)差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得出(chū)口(kǒu)出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的出口(kǒu)表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部分(fēn)原(yuán)因可能是(shì)前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是(shì)外围需求从去年(nián)的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看(kàn)来，在(zài)远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局(jú)很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲可能还(hái)是(shì)优先(xiān)国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可(kě)能(néng)更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出(chū)口利润并不(bù)高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关注(zhù)纯碱出口(kǒu)目(mù)的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂(chǎng)在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能够长期(qī)稳定，那么这部分用(yòng)量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区，可能会由于(yú)海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出(chū)口(kǒu)数(shù)量(liàng)占(zhàn)全国产能、需求(qiú)的(de)比例相对有限(xiàn)，因此对于年(nián)度供需(xū)影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的(de)行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目前(qián)海外(wài)碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价(jià)差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外(wài)碱到港量增加，进口(kǒu)有继续(xù)增加预期(qī)，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现货价格短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量(liàng)相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨(dūn)的(de)到港量，导致(zhì)市(shì)场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的(de)供需，在内需恢复有限(xiàn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，轻碱(jiǎn)价格(gé)重(zhòng)心下移会相对(duì)明(míng)显。

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