财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的(de)主要(yào)思(sī)路(lù)是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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