北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投(tóu)资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数(s护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端hù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特(tè)新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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