五一长假期间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银(yín)行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银(yín)行。此前我们多(duō)次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出现(xiàn)的债务(wù)违(wéi)约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全(quán)球经济(jì)数据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的(de)衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要(yào)缩减支出(chū)又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危(wēi)机(jī)一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权(quán)限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(jì)3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时(shí)间(jiān)它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕(mù)一(yī)幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他们(men)都(dōu)会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译在……（公 号“中产投资”）

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