5月以来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即(jí)5月25日主要指数更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品(pǐn)年(nián)内收益告(gào)负(fù)，但资金越(yuè)跌(diē)越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别(bié)激增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，港股作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。不过，当(dāng)前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的(de)投(tóu)资性价比，看好人工智能、互(hù)联网科技(jì)、创新(xīn)药等细(xì)分领域(yù)的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份(fèn)额(é)再(zài)创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年(nián)内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而易(yì)方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此外中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最(zuì)新份额(é)已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历(lì)史新高，并继续蝉联市(shì)场规(guī)模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产(chǎn)品业(yè)绩(jì)来看，截至(zhì)5月26日，仍有超九成(chéng)港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年(nián)内收益为负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上，今(jīn)年(nián)以来港股市(shì)场(chǎng)持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽(suī)有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收(shōu)市(shì)新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于(yú)近期港(gǎng)股市场波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受多(duō)个因素影响(xiǎng)。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱预期和(hé)弱复苏叠加的阶段(duàn)；另(lìng)一方面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到期(qī)带来的(de)债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好(hǎo)形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分内地互(hù)联网(wǎng)以(yǐ)及(jí)新(xīn)经济领域上(shàng)市公司，5月份日本正式出台了(le)制造设备管(guǎn)制措施，加(jiā)大了市场对于国内(nèi)科技领域的担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了(le)5月份港(gǎng)股市场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德基金基(jī)金经(jīng)理张昳泓认为，港股近期(qī)波(bō)动较大主要有基(jī)本面以及资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本(běn)面角度(dù)来(lái)看(kàn)，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市(shì)场对于国(guó)内疫后复苏(sū)有较(jiào)高的(de)预(yù)期，“从春节(jié)前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确实(shí)看到由于线(xiàn)下场景的修复，消费需求(qiú)出现(xiàn)了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月(yuè)份，国(guó)内经济(jì)整体相(xiāng)较一季度环比有(yǒu)所(suǒ)减弱，这(zhè)也使得市场对于国内经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体(tǐ)盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次(cì)，从资金流动(dòng)性的角度来(lái)看，张昳泓表示(shì)，海外对于暂停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作(zuò)为离(lí)岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流(liú)动性(xìng)相关(guān)度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性(xìng)双重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港股(gǔ)从Beta的角度(dù)是中美经济相(xiāng)对强弱(ruò)关(guān)系的(de)直接反馈，“放开国门之后(hòu)我(wǒ)们预期(qī)中国经济向(xiàng)上，美国(guó)经济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但(dàn)实(shí)际结果中美两边的(de)状态变化还(hái)是需要更(gèng)长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折就(jiù)对(duì)应(yīng)着人民币汇率(lǜ)和港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投(中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分tóu)资机会

　　尽管年内持续(xù)下(xià)跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港(gǎng)股市场估值水平(píng)已处于历史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性(xìng)价(jià)比，并看好人工智(zhì)能(néng)、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危机影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港股持续(xù)回(huí)调(diào)，整体表现不如A股。但随着国内外(wài)流动性压力持续缓解(jiě)，未来港(gǎng)股资金(jīn)面或有机会得到改善(shàn)，结合当(dāng)前的(de)低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且(qiě)回(huí)调较(jiào)多的细分板(bǎn)块(kuài)或许是(shì)值得关注的(de)方(fāng)向，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新药等(děng)，若未来市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药(yào)以及消费(fèi)复苏或者更能调动(dòng)市(shì)场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波动(dòng)性较大，建议投资者通过定投分(fēn)散参(cān)与，较好平(píng)衡风险和机(jī)会。同时(shí)，选择更有价(jià)值的细分(fēn)赛道，或许更符合未(wèi)来(lái)市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能(néng)有望成为全球投(tóu)资的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应用或(huò)利好科技(jì)相关(guān)细分(fēn)领(lǐng)域。其(qí)次，港(gǎng)股创新药是(shì)国内(nèi)医(yī)药领域长(zhǎng)期(qī)具备相对优势的细分赛道，对比(bǐ)美国(guó)创新药(yào)占比(bǐ)医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等(děng)方向(xiàng)需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药(yào)，长期投(tóu)资价值值得关注。此外(wài)，港股消费行业(yè)也有(yǒu)望上行。因为(wèi)目前我(wǒ)国经济(jì)总量数据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费(fèi)信心正逐步(bù)恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表示，港股市(shì)场是以机构和外资为主导的市场(chǎng)，因此(cǐ)海外经济数据对港股资金面会产(chǎn)生较大影(yǐng)响。在当(dāng)前流动性持(chí)续承压和较弱的国际(jì)宏(hóng)观环(huán)境背景(jǐng)下，短期(qī)港股(gǔ)或(huò)是震荡行情(qíng)，投资(zī)者可以关注高稳定性(xìng)且具备估值性价(jià)比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比预期更强或(huò)者美国经(jīng)济下滑比预期(qī)更快(kuài)这(zhè)二者中任一情景发生甚至同时发生时，我们可能就(jiù)会看到(dào)人民币汇率(lǜ)的(de)走强(qiáng)，同时港股整体表现(xiàn)也会(huì)走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先重点关(guān)注运营商(shāng)等(děng)高(gāo)股息资产，而随着市场预期更(gèng)进一步强化，可以更多(duō)关注互联网、创新(xīn)药等高(gāo)弹性板块。因为(wèi)消费品的业绩差异很大，建议更多关(guān)注个股的性价比与成长的(de)确定性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张(zhāng)昳(dié)泓直言(yán)，从长期维(wéi)度来看(kàn)，当下港股市场具(jù)备(bèi)一定的投(tóu)资性价(jià)比，当前估值水平仍然位于(yú)历史(shǐ)偏低水平。从基本面(miàn)角度(dù)来说，他(tā)们认为(wèi)国内经济(jì)的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折(zhé)趋势(shì)向上的(de)弱复(fù)苏态势，当下港股市场已经price in经(jīng)济复苏(sū)较弱的相对悲(bēi)观的预期(qī)，往后看随(suí)着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流(liú)动(dòng)性(xìng)角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏上(shàng)较难(nán)判断，但往(wǎng)未来看是大概率事件，预计(jì)人(rén)民币(bì)汇率的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我(wǒ)们认为顺周期(qī)受益(yì)于(yú)国(guó)内经(jīng)济复苏(sū)的消费、互联网(wǎng)、医药等板块(kuài)仍然(rán)值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其(qí)离(lí)岸市场特性(xìng)，海外(wài)投资人占比较高，受(shòu)国内及海(hǎi)外(wài)多重因素(sù)影(yǐng)响，市(shì)场整体(tǐ)波动性较大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更(gèng)多可(kě)以采取基金定投的(de)方式(shì)投资于港股市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分