今年A股市场最为火热的“中(zhōng)特(tè)估”板块又将迎来重磅级(jí)指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获悉，4月(yuè)末刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期(qī)，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首(shǒu)先，中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF契(qì)合目前资本(běn)市场的行(xíng)情主线(xiàn)，预计发行情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设(shè)置了(le)发行上限，加上部分券商(shāng)近(jìn)期(qī)对于基金的发行导向转为保(bǎo)有量(liàng)考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证国新央企(qǐ)主题系列指数(shù)有助于资(zī)本市(shì)场(chǎng)从(cóng)科技领域、能源产业等多维度服(fú)务央企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进央企、认识央企，支持(chí)央(yāng)企(qǐ)利用(yòng)资本市场做强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召(zhào)力，切实促进央企上市公司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官(guān)宣”15日正式(shì)发行

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公司旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同(tóng)时对外发布基金发(fā)售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF定于(yú)5月15日至19日期(qī)间(jiān)正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金(jīn)认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上(shàng)看，3只(zhǐ)基金均(jūn)设(shè)置20亿元(yuán)的首(shǒu)发募集上(shàng)限(xiàn)。3只基金(jīn)费率也稍有差异(yì)，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购费上看(kàn)，认购份额(é)小于(yú)50 万(wàn)份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认购份额(é)在50万份至(zhì)100万份(fèn)之间的(de)，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招商(shāng)及汇(huì)添(tiān)富旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的，认(rèn)购(gòu)费用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方面，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企股东回报ETF由工商银(yín)行托管，汇(huì)添富中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF由(yóu)建设银行(xíng)托管，招商中证国新央企股东回(huí)报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外(wài)，据(jù)基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现(xiàn)央企(qǐ)投(tóu)资(zī)价值促进央企(qǐ)估(gū)值回归”业务交流会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索(suǒ)建立中国特色估值(zhí)体系，引导(dǎo)央企(qǐ)投资(zī)价值发现，推动央(yāng)企估值回归(guī)合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公(gōng)司等相关领导将出(chū)席会议。

　　在多(duō)位业内人士(shì)看来，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF未来都将在上(shàng)交所上市，上交所此次会议或为(wèi)产品(pǐn)发(fā)行预热(rè)。

　　不(bù)少行业(yè)人士(shì)也看好央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的(de)发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资(zī)本市场的行(xíng)情主线，包括(kuò)交易所、券商、基金(jīn)工商各方对此也(yě)比(bǐ)较(jiào)重视(shì)，基金(jīn)公(gōng)司肯定会重(zhòng)点(diǎn)发行，但目(mù)前(qián)市场上也(yě)存在不少央企(qǐ)主题(tí)基(jī)金，因(yīn)此预(yù)计(jì)此(cǐ)次央企股东(dōng)回报ETF发行也会相(xiāng)对(duì)理性。”一位基(jī)金公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士(shì)也表示，所(suǒ)在券(quàn)商(shāng)会参(cān)与其(qí)中一只央企股东回报(bào)ETF的(de)发行工作，但并不会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线，产品本身就比较好卖(mài)；其(qí)次，我们近期已将考核侧重点放在产品保有量上，同时(shí)降低基金首发的(de)考核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基(jī)金公司人士也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期(qī)多家基金(jīn)公司上(shàng)报(bào)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆(lù)续推向(xiàng)市(shì)场，而不是九只同时获批发售(shòu)，就(jiù)是(shì)为了(le)避免发行大战的出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过度拼基金首(shǒu)发，不过(guò)，目前(qián)市场上非常关注(zhù)‘中特(tè)估’板块，预(yù)计(jì)发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题产品

　　为投资(zī)者(zhě)带来(lái)分享(xiǎng)改革红利(lì)工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年(nián)以来资本市(shì)场的热门，基(jī)金(jīn)公司(sī)也积极布(bù)局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发现，今(jīn)年以来全市场已有18家(jiā)基金公司(sī)陆续申(shēn)报了21只央国(guó)企主题基金(jīn)，易方达、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公(gōng)募巨(jù)头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各(gè)申报了主、被动两只产品(p巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ǐn)，积(jī)极(jí)填补这一(yī)产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前(qián)，易方达、南方(fāng)、银(yín)华还(hái)同时上报了跟踪“中(zhōng)证国新央企科(kē)技(jì)引领指(zhǐ)数(shù)”的(de)ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中证国新(xīn)央企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随(suí)着这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个(gè)人和机构投资(zī)者拥有(yǒu)配置(zhì)央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满提(tí)出(chū)“探索建(jiàn)立具有中国特色(sè)的估(gū)值体系，促(cù)进(jìn)市场资(zī)源配置(zhì)功(gōng)能更好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明了(le)方向，成熟完善的(de)估值(zhí)体系(xì)对(duì)于资本(běn)市场的(de)价值发现以及资(zī)源配置功(gōng)能的(de)发挥有重要作用(yòng)，也是资本市场支持(chí)实(shí)体经济发展(zhǎn)的重要基(jī)础。因(yīn)此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背(bèi)景之下，央国企(qǐ)估值重塑的机遇(yù)，行业对这(zhè)一领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了(le)不少央(yāng)国企主(zhǔ)题基(jī)金，就是看准(zhǔn)这类(lèi)企(qǐ)业的(de)投资价值。”据一(yī)位基金公司人士表示，建立(lì)具有(yǒu)中国特色的估值体(tǐ)系，有助(zhù)于提升市(shì)场对国有上市企业的关注(zhù)度(dù)，对企业估值(zhí)层面的各类(lèi)因素做(zuò)进一步的研(yán)究和探(tàn)讨，强化相关领域在新环(huán)境(jìng)下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表(biǎo)示，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，央国企板块的(de)投资逻辑(jí)是比较完备的(de)：一(yī)是(shì)央企是实现国(guó)家(jiā)战略发展的“排头兵(bīng)”，不(bù)断受到政策的(de)支持与引导；二(èr)是央企作为资本市场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有(yǒu)重(zhòng)要(yào)作用；三是央企引领科技创新，研发占(zhàn)比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地(dì)。未(wèi)来在不断完善中(zhōng)国特色现代资本(běn)市(shì)场下，预(yù)计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富(fù)基金经(jīng)理晏(yàn)阳(yáng)也(yě)表示(shì)，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑提供了市(shì)场认可的(de)基础。从盈利能(néng)力方面来(lái)看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显(xiǎn)企(qǐ)稳回升，目前已(yǐ)超过其他类型企业，高于A股平均水平(píng)，体现出央国企较(jiào)强的“价值创造(zào)”能力。从成(chéng)长性来看(kàn)，2022年(nián)三季度国资委旗(qí)下(xià)上市(shì)央(yāng)企(qǐ)营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全(quán)部(bù)A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国企的发展韧(rèn)劲。展望未来，央国企上市公司质量(liàng)的提(tí)升或将成为(wèi)央国企估(gū)值重塑的核心动力(lì)。

　　招商基(jī)金(jīn)量化(huà)投资部(bù)基金(jīn)经理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营(yíng)的角(jiǎo)度(dù)看，上市央、国企的盈利(lì)能力相比A股市(shì)场整体而言更加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分红(hóng)率、股息率(lǜ)过往(wǎng)长期领先(xiān)，具备(bèi)较高的长期投(tóu)资(zī)价值，或更(gèng)符(fú)合机(jī)构投资者(zhě)、个人养(yǎng)老金等配置性的需(xū)求。在中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系的推(tuī)进过程中，央(yāng)企股东回报指数(shù)具备较(jiào)好的(de)长(zhǎng)期配置价值。

　　关(guān)于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所跟踪(zōng)的央(yāng)企股东回报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)指数，指数由国(guó)新投资有(yǒu)限公司定(dìng)制(zhì)，主要选取国务院国(guó)资委下(xià)属(shǔ)现 金分(fēn)红或回购总额占(zhàn)总市(shì)值比率(lǜ)较高的50只上市(shì)公司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主(zhǔ)题上市公司证券的(de)整体(tǐ)表现。

　　指数行巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么业覆盖钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装饰、公(gōng)用事(shì)业、石油石化(huà)、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机(jī)械(xiè)设备等，前十大成份股(gǔ)权重(zhòng)合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报指数前(qián)十大(dà)成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报指(zhǐ)数有哪些特色(sè)？

　　答：高(gāo)分红：央企股(gǔ)东回报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央(yāng)企(qǐ)，指数(shù)近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于(yú)主(zhǔ)流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于(yú)主流指数表(biǎo)现出更低的估值水平(píng)，央企(qǐ)估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基(jī)本是5月15日至5月(yuè)19日。投资(zī)者(zhě)可选择网上现金认购、网下现金认购和网下(xià)股(gǔ)票认(rèn)购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前(qián)3只产(chǎn)品募集规模上(shàng)限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将(jiāng)采(cǎi)取比(bǐ)例配(pèi)售的(de)措(cuò)施(shī)。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF的费(fèi)用(yòng)如(rú)何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目(mù)前3只产品认购费用(yòng)来看，在认购金(jīn)额低于50万(wàn)，认(rèn)购费(fèi)均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管费(fèi)上(shàng)，广发旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续做(zuò)市商(shāng)如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多(duō)家公司后续(xù)将安排(pái)做(zuò)市商，保障充分(fēn)的(de)流动(dòng)性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前(qián)看，这(zhè)三家(jiā)基金公司都由“实力派”来担纲基(jī)金(jīn)经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆(qìng)为广发基金指数投(tóu)资部副总经理，而(ér)汇添富央企(qǐ)回报ETF采取了双基金(jīn)经(jīng)理来(lái)管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报(bào)指数(shù)历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过去(qù)三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史(shǐ)年化回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期沪深(shēn)300和上证红(hóng)利指数(shù)的表(biǎo)现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何(hé)看待央企指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)？

　　第(dì)一、央企特(tè)色突出：1、市(shì)值优(yōu)势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国(guó)家战略发展(zhǎn)主(zhǔ)力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重塑中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性(xìng)更明显，追求分享(xiǎng)高(gāo)质量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念(niàn)已经(jīng)涨过(guò)一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中(zhōng)证央企指数(shù)估值(zhí)水(shuǐ)平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横(héng)向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在(zài)政策支持下(xià)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)重塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观点来看，多(duō)家券商明确表(biǎo)示今年(nián)的投资主线之(zhī)一(yī)就是(shì)央国企价值重估。部分券商的(de)观点如下：

　　国(guó)信证券(quàn)：继(jì)续(xù)把(bǎ)握国企(qǐ)价值重估(gū)这一投资主线；

　　银河(hé)证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字(zì)经济(jì)+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字(zì)经(jīng)济+国企改革(gé)的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国企改革和中国特色(sè)估值体系(xì)推动下，当前国企(qǐ)价值重估(gū)行情有望持(chí)续(xù)并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么