为了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zh无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理ì)行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对(duì)投资者决(jué)策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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