随(suí)着一季报披(pī)露(lù)完毕，有着“专业(yè)买手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给改革三只基金是全(quán)市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益基金，相(xiāng)比去(qù)年四(sì)季度，易方达供(gōng)给改革取代融通健(jiàn)康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益(yì)基(jī)金前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动(dòng)上看，部km是公里吗，1km等于多少公里分公募FOF继续(xù)超(chāo)配权(quán)益资产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅过(guò)快的(de)行业(yè)做了(le)减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经(jīng)理认为，中期维(wéi)持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处(chù)于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值压(yā)力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上将推动 A km是公里吗，1km等于多少公里股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价资产(chǎn)估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随(suí)着(zhe)公募基金旗下一季报(bào)披露，FOF基金经理新(xīn)一季的基金(jīn)配(pèi)置(zhì)清单也(yě)重(zhòng)磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)末(mò)获(huò)26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最(zuì)多的权益(yì)基金，这也(yě)是华商新趋势优选第二个(gè)季度坐上(shàng)公募基金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通(tōng)健康产业并列首位。在(zài)此之(zhī)前，则由海富通改革驱动连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持(chí)有等基金在一季度(dù)均重点配置华(huá)商新趋(qū)势优选基金，其(qí)中更有包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五(wǔ)年等基金将华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选作为前(qián)三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季度末公募(mù)FOF合(hé)计持有华商新趋(qū)势优选基(jī)金份额4995.19万份，相比(bǐ)去年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金数量则相比去(qù)年(nián)末增加(jiā)了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋势优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基金经理(lǐ)周(zhōu)海栋过往长期以成长风格著称，截止今年(nián)一季(jì)度末，成立以(yǐ)来收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过去五(wǔ)年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类(lèi)基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持有(yǒu)易方达(dá)科瑞，合计(jì)持有(yǒu)份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易(yì)方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投(tóu)资，关注(zhù)估(gū)值被错杀(shā)的(de)个股，对于基(jī)本面坚固或出现好转信(xìn)号的公(gōng)司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革(gé)在(zài)一季度新(xīn)进公募(mù)FOF买入只(zhǐ)数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度(dù)重仓持有易方(fāng)达供给改(gǎi)革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的(de)FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份(fèn)。据悉，易(yì)方(fāng)达供给改革基金经(jīng)理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过多年(nián)化工研究经验(yàn)，他坚(jiān)持在(zài)熟悉的行业内(nèi)把握(wò)投(tóu)资机会，并通(tōng)过努力不(bù)断扩大能力圈，目(mù)前行业配(pèi)置(zhì)更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏(fú)产业(yè)ETF、广发中证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置(zhì)混合(hé)基金中，汇添富(fù)科技(jì)创新、易方达供给改革(gé)、易(yì)方达新兴成(chéng)长位列增持(chí)份额(é)前三；偏股混(hùn)合基(jī)金增持前三则被易(yì)方达信息产业、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中(zhōng)欧碳中和(hé)占据；股票基金增持前(qián)三分别为(wèi)中(zhōng)欧(ōu)信(xìn)息产业(yè)、汇添富外(wài)延增长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基(jī)金(jīn)增持(chí)前(qián)三(sān)则是交(jiāo)银定(dìng)期支付(fù)双息平衡(héng)、摩(mó)根双核平衡、易方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金(jīn)增(zēng)持前三依次为易方(fāng)达安盈回报、安信民(mín)稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫(xīn)祺(qí)。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风(fēng)格

　　减持涨幅(fú)过高行(xíng)业配置比(bǐ)例

　　一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)整体(tǐ)表现(xiàn)相对较好，但行业分化较大。受益(yì)于数字经济(jì)政策(cè)的(de)提(tí)振与人工智(zhì)能(néng)主题的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅(fú)较大；而地产(chǎn)和(hé)新能(néng)源等板块表(biǎo)现较弱。从一(yī)季度披(pī)露的情况上看，部分FOF基(jī)金经理(lǐ)继(jì)续超(chāo)配权(quán)益仓位，并向成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金经理在(zài)一(yī)季度末对(duì)涨幅过高行(xíng)业基金进行了(le)减仓(cāng)， 增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估(gū)值匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴(xīng)全安泰平衡养(yǎng)老FOF基(jī)金(jīn)经理林国怀在一季报(bào)中(zhōng)表示，本(běn)季度基(jī)金(jīn)主要进行(xíng)以(yǐ)下操作：1、持续维持权益资产(chǎn)的仓位(wèi)略高(gāo)于权(quán)益配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐(zhú)步提升组合(hé)中成长型基金的(de)配(pèi)置比例，同时适(shì)度降低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转(zhuǎn)债品种，增(zēng)加其他(tā)确定(dìng)性(xìng)较(jiào)高的绝对(duì)收益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前(qián)权(quán)益部分依(yī)然保持略(lüè)超配价值风格，但偏离幅(fú)度(dù)已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏(piān)左侧”和(hé)“适(shì)度(dù)均(jūn)衡”的配置策(cè)略(lüè)，通(tōng)过积极挖掘(jué)市场上相对收益和绝(jué)对收益(yì)的投资(zī)机会不(bù)断增厚组合收(shōu)益，通过“多资产、多(duō)策略”的方式来平滑(huá)组(zǔ)合波(bō)动，努力将该基金(jīn)呈现为“相对稳定(dìng)的(de)‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持(chí)仓(cāng)上看，富国(guó)城(chéng)镇发展、博(bó)时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十大重(zhòng)仓基金，富国(guó)信用债、万家安弘淡(dàn)出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理对(duì)全年市场(chǎng)的(de)主线判断(duàn)不是很清晰，因此组合整体上除了向小(xiǎo)市(shì)值成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没有明(míng)显(xiǎn)的(de)偏离，整体上(shàng)比较均衡。随(suí)着(zhe)近期政策(cè)方向的明(míng)朗，基金经理对今年全年(nián)股票市场的主要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了较明确的判断(duàn)，在(zài)操作上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了(le)低估(gū)值价值风(fēng)格基(jī)金和(hé)股票，以(yǐ)及与数(shù)字经(jīng)济(jì)相关的基金(jīn)和(hé)股(gǔ)票，未来计划视(shì)相关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三(sān)年基(jī)金(jīn)经理许利明(míng)表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三(sān)年今年一季度的主要(yào)持仓仍然坚(jiān)持长期资产配置策略，但继续对部分(fēn)主(zhǔ)动权益基金进行(xíng)了分散和优(yōu)化(huà)，在一季度股票市场整体(tǐ)小幅上涨但行业之(zhī)间分化巨大(dà)的市场中，基于(yú)对长期基(jī)本面(miàn)、行(xíng)业景气度、估(gū)值、性价比等的判断，对(duì)行业风格的(de)持(chí)仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基(jī)金，增持部(bù)分短期(qī)表现(xiàn)较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的(de)平(píng)安养(yǎng)老(lǎo)2045一季(jì)报中表示，报告期(qī)内(nèi)，基金整体(tǐ)保持中枢附近的权(quán)益仓位，但(dàn)内部(bù)结构有所调(diào)整。债券(quàn)方面，适当增加固收仓位的(de)弹性，其他(tā)以现金管理为(wèi)主；权(quán)益方面(miàn)，基于不同板块的基本面(miàn)和估值性价比，略加仓港股基(jī)金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收(shōu)益。整体而言，通(tōng)过(guò)动态再平衡，保持组(zǔ)合(hé)处于稳(wěn)健(jiàn)均(jūn)衡状态(tài)，重点(diǎn)关(guān)注一季报超(chāo)预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降(jiàng)低了深度价值和价(jià)值质量等(děng)偏价值(zhí)策略的基金的超配(pèi)比例(lì)，继续超配(pèi)偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏成长策略的基金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历过去几年(nián)的大幅调整，处于“三低”类资(zī)产（景气周期(qī)低位(wèi)、低估值(zhí)、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓(cāng)了偏科技成长策略基金的配(pèi)置比例。不(bù)过仍然选择(zé)那些(xiē)能够长(zhǎng)期拿(ná)得住的基金，很(hěn)少(shǎo)去追逐那(nà)些短期大幅度(dù)上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的(de)投资方面(miàn)，在(zài)市场大幅反弹后，小幅(fú)降低了(le)港(gǎng)股基金的配(pèi)置比例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益(yì)类(lèi)资产年(nián)度目标配(pèi)置比例为(wèi)70％。截(jié)至(zhì)一季度末，基金(jīn)的权益类资产实际配置比例为71％，相对年(nián)度目标配置比例战(zhàn)术型标配，对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的(de)行业做了(le)减仓(cāng)，增加了(le)部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有一季度操(cāo)作上围绕经济增长(zhǎng)和(hé)政策支持方(fāng)向作为调整配置主要方km是公里吗，1km等于多少公里(fāng)向，组合主要提高(gāo)了(le)中小盘暴露、加(jiā)大对于业绩预(yù)期增速较高板块的(de)配置，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定(dìng)性较好的标(biāo)的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心(xīn)等方面的观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资(zī)产维(wéi)持超(chāo)配状态，结构上均衡配置于：受(shòu)益(yì)于顺周期低估(gū)值的金融周期板块、受益于社会(huì)经济(jì)活(huó)动(dòng)趋于(yú)正常(cháng)的消(xiāo)费医(yī)药(yào)板块，以及受(shòu)益于(yú)产业周期见底及国(guó)产替代的科技制造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍(réng)将有所(suǒ)作为

　　关注(zhù)确定性和(hé)未来(lái)发展方向的机(jī)会(huì)

　　目前A股市场行(xíng)至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻(xún)找投资主线？FOF基金经理们也(yě)在(zài)一季报中(zhōng)提到(dào)了(le)对(duì)当下的思考。

　　南方基(jī)金鲁(lǔ)炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数据(jù)真空期(qī)的度过，国内大类资产复苏预期进入验(yàn)证阶段。中期维持(chí)对权(quán)益(yì)资(zī)产的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济处于底部(bù)向上修复的状态，且市(shì)场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关注(zhù)以下条(tiáo)潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率(lǜ)定价资(zī)产估值修复。从确定性和未来发展方向角(jiǎo)度(dù)出发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字经济和新(xīn)技术(shù)领(lǐng)域。大复(fù)苏中在大(dà)消费板块内重点(diǎn)关(guān)注(zhù)航(háng)空出行供(gōng)需格局(jú)和(hé)票(piào)价弹性(xìng)带来的潜在超预期机会。投资端关注地产链以(yǐ)及一(yī)带一路带动(dòng)下(xià)的部分(fēn)细(xì)分(fēn)领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目标五年基金(jīn)经理杜(dù)习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估(gū)值分位、相(xiāng)对债券资产的估(gū)值处均在具备吸引(yǐn)力的水(shuǐ)平(píng)，为(wèi)长(zhǎng)期投资提供一定安全(quán)边际。年内经济修(xiū)复是确(què)定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政策仍有相机(jī)抉择加码托底(dǐ)的(de)空(kōng)间(jiān)。结构上，维(wéi)持此前(qián)判断(duàn)，关注受益于(yú)稳(wěn)内需政策(cè)加码(mǎ)的领域，包括地产(chǎn)链、政府支出或补贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情(qíng)绪的过(guò)热持谨慎的态度，后续会(huì)持续关注新技术对(duì)经(jīng)济各个(gè)领域的影(yǐng)响；对消费服务业来讲，去年(nián)博弈(yì)情绪(xù)已(yǐ)较浓，二(èr)季度(dù)市场(chǎng)对(duì)其关注度(dù)有望随(suí)着(zhe)节(jié)日出行、消费数(shù)据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持(chí)有基金经理薛显志、江虹表(biǎo)示(shì)，权(quán)益市场来看，当前中国经济处(chù)于(yú)复(fù)苏早期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方面(miàn)均能有所作为(wèi)，基本面的总体改善能(néng)激(jī)活市场的生态(tài)，市场会不断寻找基(jī)本面改善的诸多细分方向。结构方面，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经(jīng)济两(liǎng)条主(zhǔ)线。4月份开(kāi)始，估计(jì)市场(chǎng)会围绕各行业受益改善幅度(dù)，不断挖掘(jué)一季报(bào)超预期、全年指(zhǐ)引较好的(de)细(xì)分方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏(péng)华基(jī)金孙博斐表(biǎo)示，未来持续关注以下三个方向：一(yī)是(shì)顺(shùn)周期低估值板(bǎn)块(kuài)具备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二(èr)是消费(fèi)医药板块的场景复苏逻辑较(jiào)为确定，比(bǐ)较(jiào)而言，医药板块的(de)估值性(xìng)价比(bǐ)更高。三(sān)是(shì)科技制造板(bǎn)块，特(tè)别是国产(chǎn)替代的关键环节，是(shì)长期关(guān)注的方向。短周(zhōu)期来看(kàn)，半导体行(xíng)业可能在下半年周期见(jiàn)底(dǐ)，计算机(jī)行业的景气度相较于去年也是大幅(fú)改善(shàn)。而人(rén)工(gōng)智(zhì)能等技术(shù)的突(tū)破，有可能(néng)打开科技板块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 km是公里吗，1km等于多少公里