财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的(de)调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预(y软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了ù)定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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