投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万(wàn书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高(gāo)的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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