一度被称为“机(jī)构投资者风(fēng)向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场(chǎng)，迎来重大(dà)变局，个人投(tóu)资者不(bù)仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行业(yè)ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工具优(yōu)势(shì)被投(tóu)资(zī)者逐渐认知，以及投(tóu)资热点轮动加快(kuài)、主题(tí)和行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较(jiào)高等(děng)背景下，国内资本市场(chǎng)正(zhèng)在经历股民转基(jī)民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的(de)个人投资者(zhě)平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然(rán)成为(wèi)新发(fā)权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场数据(jù)看，2022年个(gè)人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机构(gòu)资(zī)金。

　　针对(duì)个人投资者占比的(de)变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部(bù)总监助理(lǐ)、基金经理(lǐ)李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要(yào)集(jí)中在几大宽基(jī)ETF，一般(bān)都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业(yè)指数相关业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优(yōu)势，越来(lái)越被普通个人(rén)投资者认知，从(cóng)而使个人股票(piào)占(zhàn)比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰(tài)基金(jīn)也分析(xī)，今年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发(fā)产品募(mù)资环境(jìng)比(bǐ)较(jiào)好，也越(yuè)来越(yuè)受(shòu)到个(gè)人投(tóu)资者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者大(dà)部分(fēn)由股民转化而(ér)来，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大概率(lǜ)更高，相对于个股来说，也(yě)能(néng)更好地(dì)分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者(zhě)“买(mǎi)新(xīn)不买旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成本的把控(kòng)较严格，在看准(zhǔn)投(tóu)资机会后，更倾向(xiàng)于去申购(gòu)老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占比也呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡攀升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占比达到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资(zī)金，股票ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者(zhě)风(fēng)向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了机(jī)构占比。

　　分结构(gòu)来看，在(zài)宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比(bǐ)较高的(de)行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张(zhāng)态势中，个(gè)人(rén)投资者(zhě)在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但绝对(duì)份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数据更代(dài)表了机构投资者对行业或(huò)主题ETF的认可(kě)度也(yě)在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作(zuò)在(zài)发(fā)挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程(chéng)中(zhōng)，我(wǒ)们发现大部分投(tóu)资者都会将较为低风险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置(zhì)中的(de)一个(gè)重要的(de)台阶(jiē)。

　桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号　国泰(tài)基金也补充道，由于(yú)近(jìn)年来行(xíng)业轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助(zhù)投资(zī)者(zhě)把握比较均衡(héng)的投资机会，受(shòu)到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有所(suǒ)降低(dī)，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎(yíng)；而(ér)在市场上行时(shí)，行业(yè)和主题(tí)异(yì)彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随(suí)之上升(shēng)，所以行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成(chéng)交(jiāo)热(rè)情的提升带(dài)来(lái)了A股(gǔ)市场(chǎng)的大幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资(zī)者入市规模激(jī)增，而(ér)在(zài)经历了多种行情风格的(de)锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是(shì)操(cāo)作(zuò)难(nán)度(dù)较高的(de)2022年之后(hòu)，投资者们对(duì)于(yú)跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能(néng)够(gòu)有效(xiào)的跟上基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年(nián)投资热点(diǎn)轮(lún)动较快(kuài)，新的投资领域带来了大(dà)量的学习成本，而(ér)ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明(míng)度较高，因而(ér)逐步获(huò)得个人投资者的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟(shú)、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来(lái)越深入(rù)，近几年可以(yǐ)看(kàn)到更多投(tóu)资者会(huì)基(jī)于大(dà)势选择宽基投(tóu)资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰(xī)，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号yào)等，因此行业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易(yì)活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股市(shì)场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均换(huàn)手(shǒu)率也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，长(zhǎng)期(qī)来看，股票(piào)ETF市场(chǎng)个人占比(bǐ)超过机构，有利于股(gǔ)民(mín)转为基民(mín)，为(wèi)投资者分散风险，提升交易(yì)活(huó)跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民转化而(ér)来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个(gè)股可以(yǐ)更好地平滑风险，也(yě)能够获得交易的(de)参与(yǔ)感(gǎn)，于(yú)是更多选择通过ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分散(sàn)波动(dòng)也更小，因(yīn)此个人投资者选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长远来看可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　“个人(rén)投资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高(gāo)，也(yě)更(gèng)容(róng)易受到市场消息(xī)的影响，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管理人的持续运营和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关(guān)人士(shì)称(chēng)。

　　“更(gèng)高(gāo)的个(gè)人占(zhàn)比可能会带来更活跃的交易(yì)，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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