编(biān)者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓(cāng)路(lù)线被完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节(jié)后市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛(sài)道，这(zhè)让(ràng)一季度公募(mù)仓(cāng)位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在(zài)管的(de)产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较为一般，但是(shì)在管规模(mó)仍维持在230亿(yì)元的水平(píng)线上(shàng)。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成名(míng)作(zuò)信澳(ào)新能源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季(jì)度的(de)七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框架，在细(xì)分赛道中不断(duàn)寻找性价(jià)比(bǐ)更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调(diào)换了(le)两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替(tì)换了(le)药明康(kāng)德和(hé)瑞(ruì)丰(fēng)新(xīn)材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与上(shàng)季(jì)持平稳居首位。而他也(yě)一(yī)如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头(tóu)是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春(chūn)在其成名作(zuò)景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)就依次(cì)是茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的压(yā)舱石(shí)地位(wèi)依然(rán)稳固，同时中特(tè)估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在(zài)经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻(xún)求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次(cì)高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊(kān)》统计(jì)了其最新公布的两只A股(gǔ)基金一季报(bào)，在(zài)管(guǎn)理时间更(gèng)长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过(guò)除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅(jǐn)是前(qián)五大的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小(xiǎo)幅减持了另(lìng)外三大白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的(de)。再看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美(měi)团(tuán)、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是(shì)他(tā)用中国海洋石油替换了(le)上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世最新季(jì)报十大重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上(shàng)一季度(dù)仅(jǐn)有三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能(néng)是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻(gōng)弹性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另三只非白(bái)酒标(biāo)的为(wèi)爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者(zhě)在上一季度就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然(rán)是主线，进(jìn)入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对刚(gāng)性的(de)医(yī)美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老(lǎo)将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择(zé)加仓了(le)“眼茅(máo)”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持(chí)了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用(yòng)金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目(mù)前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金(jīn)域(yù)医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情(qíng)时(shí)代(dài)，公司(sī)主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学近日(rì)率(lǜ)先推出国内(nèi)首个(gè)国家(jiā)药品监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基(jī)化(huà)检测项(xiàng)目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专(zhuān)注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率先交卷(juǎn)主打产业链上游(yóu)的施成外，本周一(yī)众(zhòng)新能源(yuán)高手中的顶流(liú)冯明(míng)远所管产品一季(jì)报全部披露(lù)，截(jié)至4月19日收盘，目(mù)前他(tā)所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅(fú)正(zhèng)收益(yì)。当(dāng)前冯明(míng)远在(zài)管基金(jīn)中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作新能源(yuán)产业(yè)股票。从被调出(chū)的三(sān)只产品看，其(qí)中(zhōng)斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的(de)三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是(shì)三元(yuán)前驱(qū)体和(hé)四氧(yǎng)化(huà)三钴(gǔ)，从(cóng)近期(qī)发布(bù)的年度业绩(jì)快(kuài)报来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而(ér)据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季报(bào)的全(quán)面梳理，在信澳研究(jiū)优选(xuǎn)中还(hái)出现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高(gāo)科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布(bù)式光(guāng)伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分(fēn)板块的(de)整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部(bù)分公(gōng)司加(jiā)入AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬则是在新(xīn)能源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速走红的类(lèi)型(xíng)。天天(tiān)基金网显示，早在去(qù)年底时他(tā)就已(yǐ)经(jīng)是“双二百”的基(jī)金经(jīng)理了，而他(tā)在管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别(bié)是(shì)动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股票(piào)为例(lì)，最(zuì)新的(de)基金(jīn)一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓(cāng)的(de)新能源产业(yè)链(liàn)中(zhōng)股(gǔ)票依(yī)然为上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴(gǔ)业，虽然上述(shù)标的年初至今(jīn)表现(xiàn)一(yī)般。但他此前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看(kàn)到(dào)了新能源类似2019年的投资(zī)机会(huì)。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新(xīn)能源产(chǎn)业还具备较长的生命(mìng)周期(qī)，不少(shǎo)细(xì)分板块还能(néng)维(wéi)持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，而经过市(shì)场的调整(zhěng)，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业的(de)终(zhōng)局(jú)如(rú)大部(bù)分(fēn)制造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展过程中不少(shǎo)公司(sī)一定有(yǒu)一段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产品年内(nèi)回(huí)撤(chè)全部(bù)超过了(le)10％，以他的代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘(pán)成长来看(kàn)，基金一季(jì)报(bào)表明(míng)他的重(zhòng)仓行业(yè)配置(zhì)思路(lù)依然首选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相(xiāng)关(guān)产品的2022年(nián)四季报和(hé)一季报(bào)，《红周刊(kān)》发(fā)现他所持有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓(cāng)股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但(dàn)是整(zhěng)体新(xīn)能源(yuán)的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科技从(cóng)第(dì)三升至(zhì)第(dì)二位，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与(yǔ)上一季(jì)度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没有进行大幅度(dù)的调整，依然围(wéi)绕(rào)已经(jīng)建立全球比较优(yōu)势(shì)的(de)高端制造(zào)产业(yè)链布局。我们(men)对重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链(liàn)的(de)变化(huà)在市场定价中未被(bèi)充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对较多(duō)的基金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚满两个月的(de)中泰元和价(jià)值(zhí)精选不纳入(rù)统计外，其(qí)余7只基金均实(shí)现(xiàn)了正收益，特别是(shì)兴诚价值(zhí)一年持(chí)有的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还有(yǒu)两(liǎng)只基(jī)金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价(jià)值一年(nián)为例，对比基金(jīn)四季报和今年(nián)一(yī)季度(dù)可以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调(diào)进来的(de)中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中(zhōng)的(de)典(diǎn)型(xíng)代表公司(sī)，该股(gǔ)从年初(chū)至今(jīn)上(shàng)涨超过了(le)40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头公司达到了四家(jiā)。而从(cóng)相(xiāng)关(guān)标的的年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表(biǎo)现最好(hǎo)的(de)是游戏(xì)股吉(jí)比特，最新(xīn)该股年(nián)内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时(shí)也谈(tán)到了今(jīn)年大热(rè)的AI：“在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目标。好资产的(de)标准是活得(dé)久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长期利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中(zhōng)少数的(de)深(shēn)度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他(tā)所管理(lǐ)的基金全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为(wèi)例(lì)，能够清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上一季(jì)的第(dì)三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓了铜(tóng)陵(líng)有色和神火股份，表明了其对(duì)这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主(zhǔ)要增加了(le)有色行业配置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初(chū)期(qī)，中国企(qǐ)业(yè)处于落后(hòu)位置，无论是(shì)AI核(hé)心(xīn)模(mó)型(xíng)的研发(fā)、新(xīn)型商业模式的迭代以及(jí)底(dǐ)层(céng)芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希望国内企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们(men)认为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在(zài)炒作相关题材(cái)，对(duì)于这样(yàng)的行(xíng)情，需(xū)要对(duì)其(qí)可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态(tài)度。”他直(zhí)言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基金(jīn)经理也接(jiē)近了13年。当(dāng)前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一(yī)年，从(cóng)今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大(dà)，但也(yě)整齐(qí)划(huà)一(yī)地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的(de)核心竞(jìng)争力(lì)为例，第一季度他(tā)在前(qián)十(shí)中调仓了四个席位(wèi)，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就(jiù)是中(zhōng)国海(hǎi)油(yóu)和(hé)中国移动，与它(tā)们携(xié)手(shǒu)进入的还(hái)有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后两者年(nián)内的涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓(cāng)的(de)电动(dòng)车龙(lóng)头爱玛科(kē)技(jì)，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面(miàn)，注(zhù)重(zhòng)公司(sī)的(de)核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或偏(piān)低的(de)估(gū)值水平买入(rù)持有(yǒu)。在(zài)经济复苏和企(qǐ)业(yè)盈利(lì)修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的银(yín)河(hé)智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过(guò)45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超过了他的成(chéng)名(míng)作(zuò)银河创新成(chéng)长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银河(hé)和美生活还有较强(qiáng)的新能源属(shǔ)性(xìng)外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新(xīn)的十大(dà)重(zhòng)仓股除去用友网(wǎng)络(luò)和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了涨幅(fú)翻番(fān)，而这四只标的均是第一(yī)季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有金山办公(gōng)和(hé)国网通信。对(duì)比来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格执行基金(jīn)合同的配(pèi)置范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧(huì)智联(lián)、信息技术等(děng)的概念范(fàn)畴展开(kāi)。一季度(dù)智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应(yīng)用展开(kāi)投(tóu)资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还(hái)有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金(jīn)经理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年(nián)得志(zhì)，但(dàn)后来(lái)所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年(nián)卷土(tǔ)重(zhòng)来。天(tiān)天基(jī)金网数(shù)据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基(jī)金全部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的还是他的成(chéng)名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发(fā)现他所保留的上一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的(de)八(bā)个席位全(quán)部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中(zhōng)就有近期(qī)大火的(de)芯(xīn)片新(xīn)贵(guì)寒武纪(jì)。从新进重仓标的(de)年内表(biǎo)现来(lái)看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除(chú)的(de)锦江(jiāng)酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等(děng)公(gōng)司(sī)，目前年内至今(jīn)仍(réng)然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅(fú)调仓原(yuán)因，他表(biǎo)示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型时(shí)期，我们相信未来科技创新和消(xiāo)费升级仍(réng)将成为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖(jiān)端技术(shù)突破(pò)、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞生大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们(men)已将挖掘、发现和配置基金合同主题范(fàn)围内(nèi)的科技(jì)创新和受(shòu)益(yì)于(yú)国民经济持续增长的消费及原(yuán)材(cái)料放(fàng)在(zài)前所未(wèi)有高(gāo)度(dù)。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成名(míng)的万家基金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季度同(tóng)样(yàng)强势回(huí)归(guī)。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示(shì)，他(tā)目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科(kē)技创(chuàng)新迄今的(de)年内涨幅超过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的成名(míng)作万家(jiā)行业优选。

　　基金一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)中微公司替(tì)代了四季度末(mò)的(de)兆(zhào)易创(chuàng)新。但就是(shì)这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了(le)机(jī)器视觉和医疗(liáo)器(qì)械行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应(yīng)地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截至季(jì)度末，基金持仓(cāng)仍以计算机软件和半导体行(xíng)业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液(yè)压(yā)

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低调的(de)领域也(yě)开始越发(fā)受(shòu)到明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理们的(de)追捧，比如(rú)融通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已经逼近15年半(bàn)的(de)老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报超过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上一季(jì)度没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟然全(quán)部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实际上(shàng)在当季(jì)的重(zhòng)仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是(shì)仅次(cì)于(yú)房(fáng10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就表示：“本季(jì)度增加(jiā)了(le)工程机(jī)械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的(de)配(pèi)置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构(gòu)主要(yào)围绕国内经济稳(wěn)增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相关配置集(jí)中在优质(zhì)房(fáng)地(dì)产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年(nián)报的十大(dà)流通股股东中，富国天惠(huì)新(xīn)进(jìn)上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经(jīng)理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数(shù)达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的(de)长城科创板两年定(dìng)开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最(zuì)长的长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度与(yǔ)众不同的(de)一点(diǎn)是，消费(fèi)电(diàn)子赛道(dào)股(gǔ)票在其中(zhōng)占据明(míng)显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在(zài)基金(jīn)十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的(de)龙头(tóu)立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东(dōng)山精(jīng)密(mì)、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都(dōu)能被划(huà)入到消费(fèi)电子的(de)大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其占据了(le)十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今年(nián)下半年或明年(nián)，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能对(duì)收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏(sū)可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素。”而(ér)种种(zhǒng)因素显示，目(mù)前该板(bǎn)块去库存可(kě)能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或(huò)是(shì)行业(yè)复苏契(qì)机。

　　而(ér)在高端制(zhì)造(zào)这(zhè)一领域中，还有不可忽(hū)视的(de)一环就(jiù)是军工装备(bèi)。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很(hěn)难有持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华(huá)夏的少壮(zhuàng)派(pài)基金(jīn)经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理(lǐ)时间最(zuì)长的军(jūn)工(gōng)安全混合为例，实际(jì)上一季度他(tā)仅在十大(dà)重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用(yòng)昊华科技替代了上(shàng)一季的(de)新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的(de)高端装备龙(lóng)头乃至(zhì)全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主(zhǔ)题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区(qū)别是高(gāo)端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研高纳(nà)和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在季(jì)报(bào)中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究未来两年(nián)确定性(xìng)的(de)产业趋势和高增(zēng)长的细分(fēn)赛道，组合(hé)构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气(qì)度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材料(liào)领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊(kān)发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分(fēn)析，不做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

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