一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变局，个人投资者不仅(jǐn)在(zài)新发基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存量产品(pǐn)也超过(guò)了机(jī)构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示，在基金行业ETF投教美国总统奥巴马几岁工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动(dòng)加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高等(děng)背景下，国内资本市场正在经(jīng)历(lì)股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的美国总统奥巴马几岁转(zhuǎn)变(biàn)。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于(yú)投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场稳定(dìng)性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新(xīn)成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市(shì)前(qián)一(yī)周披露(lù)的个(gè)人投资(zī)者(zhě)平(píng)均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从(cóng)全市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机构资(zī)金(jīn)。

　　针对(duì)个(gè)人投资(zī)者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总(zǒng)监(jiān)助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类(lèi)ETF的(de)规模主要集中在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般都是机构投资者做(zuò)配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加(jiā)全行业指数相(xiāng)关(guān)业务同仁在(zài)ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来(lái)越(yuè)被(bèi)普通个人(rén)投资者(zhě)认知，从而使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅(fú)提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新(xīn)发ETF个人占比较高的现象，国泰基金(jīn)也分析(xī)，今年以来(lái)A股市场持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环境比(bǐ)较好，也越来越受到个(gè)人投(tóu)资者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化(huà)而来，这些个人投(tóu)资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率(lǜ)更高，相对(duì)于个股来说，也能更(gèng)好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买新(xīn)不买旧(jiù)”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机(jī)构投资(zī)者(zhě)对于时间成本的把控较严格，在(zài)看(kàn)准投资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去(qù)申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年个(gè)人占比呈攀(pān)升(shēng)势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也(yě)呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有(yǒu)比例(lì)平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成(chéng)为过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个(gè)人占比(bǐ)又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来(lái)看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占比(bǐ)较(jiào)高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势(shì)中，个人投美国总统奥巴马几岁资者在行业或主题ETF产品中占比下(xià)降(jiàng)，但(dàn)绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的(de)，这一数(shù)据更(gèng)代表了机构(gòu)投资(zī)者对行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下沉(chén)调研(yán)的过程(chéng)中，我们发(fā)现大部分投资者都会将(jiāng)较为低(dī)风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来(lái)行业轮动加(jiā)快，而宽(kuān)基(jī)ETF可(kě)以(yǐ)帮助投(tóu)资者(zhě)把握比(bǐ)较(jiào)均(jūn)衡的投资(zī)机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会又多(duō)上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅(fú)发展，个人投资者入市(shì)规模激增(zēng)，而在(zài)经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操(cāo)作(zuò)难度较高(gāo)的2022年(nián)之(zhī)后，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难(nán)度有(yǒu)了更清晰的认知(zhī)，而(ér)ETF能够有效的跟(gēn)上基准的(de)步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了大(dà)量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明度(dù)较高，因而逐步获得个人投(tóu)资(zī)者的认可(kě)。

　　具(jù)体来(lái)看，基煜研究分析(xī)，一是随(suí)着A股市场愈发成熟(shú)、有效性提升，个人投资(zī)者(zhě)对于β收益的认知(zhī)将(jiāng)越来越深入，近(jìn)几年可以看到更多投(tóu)资者会基于大势选择(zé)宽(kuān)基(jī)投(tóu)资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资(zī)主线较为清晰(xī)，如消费(fèi)、新能源、医(yī)药等，因此行业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度(dù)

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性

　　随(suí)着个人占比(bǐ)的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超(chāo)过机(jī)构(gòu)，有利于股民转为基民，为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)分(fēn)散风险(xiǎn)，提升(shēng)交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化(huà)而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相(xiāng)比个股可以更好地平滑风险，也能(néng)够获(huò)得交易(yì)的(de)参与感(gǎn)，于是(shì)更多选择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散(sàn)波动也更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股(gǔ)票(piào)，长远来看(kàn)可提高A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更容易受到(dào)市场消(xiāo)息(xī)的(de)影响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管理人的持续运营和(hé)投资者陪伴都提出了更(gèng)高的要求(qiú)。”国泰基金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更(gèng)活(huó)跃的交易(yì)，并带(dài)来(lái)更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美国总统奥巴马几岁