衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他(tā)人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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