中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数

　　在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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