30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市(shì)

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破(pò)历史(shǐ)来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及(jí)可能(néng)面临(lín)的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整(zhěng)个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污正说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行(xíng)等(děng)金融股带(dài)动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增(zēng)量(liàng)政策出台(tái)，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价美(měi)联储(chǔ)本轮加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的(de)波(bō)动是指(zhǐ)数(shù)调(diào)整主因(yīn)，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外(wài)资流出压(yā)力(lì)不大下市场无(wú)大风险，震荡修复(fù)延续。

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