未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思-绿茶通用站群

未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中(zhōng)特(tè)估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共(gòng)同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当(dāng)前这些(xiē)板块估值(zhí)仍处于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时(shí)，能源(yuán)链、“一带(dài)一(yī)路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显著高(gāo)于市场整体，较高的(de)分红(hóng)也成为(wèi)其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑(chēng)和(hé)催(cuī)化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块(kuài)修(xiū)复的重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路(lù)”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三届“一带(dài)一(yī)路(lù)”国际合作高峰(fēng)论(lùn)坛，“一带(dài)一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经济上升为国(guó)家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年国务院改组又(yòu)新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数(shù)字经济”的基(jī)础(chǔ)设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下(xià)游需求基(jī)本集中(zhōng)在国内(nèi)市场的(de)方(fāng)向之一未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思，将充(chōng)分受(shòu)益于(yú)人民币(bì)升(shēng)值的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经济复(fù)苏，下游(yóu)领域(yù)需求预期回暖，能(néng)源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范(fàn)式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源(yuán)链、“一带一路”和运营商等之外，当前(qián)我(wǒ)们建议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点支持的(de)战略性产业之一(yī)，近年(nián)来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气(qì)已(yǐ)在改(gǎi)善(shàn)：一(yī)方面，随着全球航运市场需(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思xū)求(qiú)正(z未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思hèng)在增长，带来包括化(huà)学品船(chuán)与成(chéng)品油轮(lún)船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国企改(gǎi)革推动造船企业重(zhòng)组(zǔ)整合和产能优化之下(xià)，国内船(chuán)舶(bó)制造业已在逐步实(shí)现结构调整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定(dìng)性强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债属性突出。经济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳(wěn)健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速(sù)公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资人回报，多家公(gōng)司发布股(gǔ)东回报计(jì)划，大幅(fú)提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几(jǐ)年高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求(qiú)连续三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。