美(měi)东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否有必(bì)要进一(yī)步(bù)加息的问(wèn)题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在(zài)未来的(de)会议(yì)上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银(yín)行压(yā)力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力(lì)市(shì)场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一(yī)些美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加息(xī)是(shì)合理的(de)。但包括美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不确定性和(hé)近期银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露未来(lái)的(de)决(jué)策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择是有必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一(yī)步提(tí)高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续(xù)调高利率或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在(zài)今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联(lián)储极(jí)有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可(kě)能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xín乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗g)业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国(guó)国(guó)债市场(chǎng)有序运作的(de)重要(yào)性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表继续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和(hé)党谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)美联储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一(yī)口气(qì)，因为他们(men)有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到他们(men)花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布(bù)的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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