总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注(z邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗hù)ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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