3月(yuè)份，全国居(jū)民消费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币(bì)信(xìn)贷(dài)较(jiào)快(kuài)增长与物价回落(luò)并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通(tōng)缩(suō)，首先要厘(lí)清概念。国(guó)际上通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间(jiān)内持续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二(èr)是物价连续一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然(rán)并不符合通(tōng)缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国(guó)加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水(shuǐ)平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春节(jié)效(xiào)应和(hé)疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化(huà)调(diào)整等因素影响，CPI同(tó莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ng)比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回落，加之市场供(gōng)应(yīng)充足(zú)，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物(wù)价(jià)月(yuè)度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而(ér)全(quán)面(miàn)的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速。从(cóng)经济增长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二(èr)季(jì)度经济增(zēng)速可(kě)能(néng)比(bǐ)一季度明(míng)显加(jiā)快，全年经(jīng)济(jì)增长有望呈现逐步(bù)回升态(tài)势(shì)。近(jìn)期，多(duō)个国际机构纷纷上调(diào)对中国经(jīng)济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我(wǒ)国(gu莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ó)物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和(hé)社融(róng)增(zēng)长相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随(suí)着金融支持(chí)效果进(jìn)一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适(shì)度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求(qiú)不足仍是(shì)经(jīng)济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反映了(le)人们对经济复苏动力和强度(dù)的(de)关切(qiè)，需引起高度重视(shì)。当务之急，要继(jì)续(xù)科学精准实施(shī)宏观(guān)政策(cè)，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定(dìng)就业和提(tí)高居(jū)民收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信(xìn)心和发展预期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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