本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31陈睿怎么了，b站陈睿事件亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则》陈睿怎么了，b站陈睿事件和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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