本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口(kǒ离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性u)库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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