文/解运亮博士信(xìn)达证券首席(xí)宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月政(zhèng)治局会(huì)议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精神超出(chū)市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提出时隔(gé)一年零四个月之后，中央提出最新判断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第(dì)三，会(huì)议冲淡(dàn)了市场对于(yú)稳(wěn)增长(zhǎng)力度可能减弱的担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢(huī)复和(hé)扩大需求是当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面(miàn)工(gōng)作(zuò)都做了积极部署，对社会各界的(de)关切都(dōu)做(zuò)了积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人(rén)工智能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域都看(kàn)到了(le)利好。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市(shì)积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施建(jiàn)设，可能带来经济新(xīn)的(de)增长点，值得(dé)高(gāo)度(dù)重视。

　　第七，所有这些变(biàn)化(huà)，背(bèi)后都反(fǎn)映出整体经济工(gōng)作思路(lù)已经发生了(le)大(dà)变化。为(wèi)市(shì)场主体(tǐ)做好服务，以发展经济为己任(rèn)，这可(kě)能是4月份政治局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　风(fēng)险因素：国(guó)内政策落地不及预期，国际政治局(jú)势(shì)演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿(gǎo)，一个整(zhěng)体印(yìn)象(xiàng)是(shì)会议精神超出市场预期。每(měi)年4月份的政治局会(huì)议，在(zài)经济工(gōng)作领(lǐng)域(yù)，重要性可能仅次(cì)于几个月前的中(zhōng)央经济(jì)工作会议。原因也简单，如(rú)果说中(zhōng)央经(jīng)济工作会议确定了(le)此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份(fèn)会议就确定了未(wèi)来8个月(yuè)的(de)政策导(dǎo)向。今年4月的政治局会议，在方(fāng)方面面(miàn)都体现出对经(jīng)济的呵护(hù)和支持，既好于往年同期(qī)，也(yě)超出市场(chǎng)预期。

　　第(dì)二，在“三重(zhòng)压力”提(tí)出时隔一年零四个月之后，中央提出最新判(pàn)断，“三(sān)重压力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中(zhōng)央经济工作会议(yì)提出，中国经济面临需求收(shōu)缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三重(zhòng)压力，整个(gè)2022年，三重压力徘(pái)徊不(bù)去。去年底(dǐ)疫情防控(kòng)政策优化至今，中央指出“我国疫(yì)情防控(kòng)取得重大(dà)决定性(xìng)胜利(lì)”，“经(jīng)济社会全面恢复常态化运行(xíng)”。今年一季度(dù)经济(jì)增长大幅好于预期，“五(w食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思ǔ)一”旅游出行远超2019年同期(qī)水平，都体(tǐ)现出经济社会常态化运行(xíng)中的强(qiáng)大(dà)修复动能。“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解，反映(yìng)了疫后中国经济修复的(de)巨(jù)大成效。

　　第三(sān)，会议冲淡了(le)市(shì)场对于稳增(zēng)长力度可能减弱(ruò)的担忧。4月(yuè)会议(yì)对(duì)经(jīng)济(jì)面临问题(tí)的定性是“当前我国经济(jì)运行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)然(rán)不足(zú)，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发(fā)展仍需要克(kè)服(fú)不少困难挑战。” 问(wèn)题决(jué)定对(duì)策，有(yǒu)什么样(yàng)的(de)问题，就有什么样(yàng)的对策。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性是“更多是(shì)结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题定性是(shì)“稳增长压(yā)力(lì)较小的窗口期”。这两次会议之后，稳(wěn)增长(zhǎng)力度都有回收。今年一季度经(jīng)济增长超预(yù)期(qī)，市场又出现(xiàn)了对后续稳增长力(lì)度减弱的担忧。但(dàn)从这次(cì)中央对问题(tí)的定性看(kàn)，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意(yì)味着稳增长力度可能不但不会(huì)减弱，还(hái)要有针对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担(dān)忧。

　　第(dì)四，会(huì)议(yì)明确提(tí)出“恢(huī)复和扩(kuò)大需求是当前(qián)经济持续回升向好的关键所在”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转、内生动力持续增强、社会预期持续(xù)改善、风险隐(yǐn)患持续化解”。会议还提到(dào)一个(gè)词“乘(chéng)势而(ér)上”，表明我们(men)不会因为一季度经(jīng)济的良好(hǎo)开局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现(xiàn)“四(sì)个(gè)持续”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手(shǒu)就是“恢(huī)复和(hé)扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作(zuò)都做了积极部署，对社会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导体、新能源、人(rén)工(gōng)智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带一路(lù)等领域都(dōu)看到了利好。

　　——半导体。会议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源(yuán)。会(huì)议提出“要(yào)巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造”。这表明(míng)，对新能源产业的(de)扶持(chí)仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配(pèi)套电网(wǎng)，都是新能源产(chǎn)业相对(duì)的(de)短板，也(yě)有望(wàng)是(shì)未来重(zhòng)点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议(yì)提出“要重视通用人(rén)工(gōng)智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重(zh食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思òng)视防范风险(xiǎn)”。首提(tí)人工智能(néng)，市(shì)场热度较高的方向，中央(yāng)高度(dù)重视，行稳方(fāng)能(néng)致(zhì)远。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部(bù)平台企业探索创新”。对平台企业(yè)的支持力(lì)度进一步加大，去年12月(yuè)中(zhōng)央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会议(yì)提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发展、创造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次(cì)进一步(bù)升级为“鼓励头部平(píng)台企业(yè)探索创新(xīn)”。

　　——消费。会议提出“要多渠(qú)道增加城乡(xiāng)居民收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅游等服务(wù)消(xiāo)费”。今年一季度社会消费(fèi)品(pǐn)零(líng)售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度(dù)高，而中央(yāng)精神是继续呵护和促进消费增长。

　　——民(mín)间投资。会议提(tí)出“要发(fā)挥好政府(fǔ)投资(zī)和政策激(jī)励的(de)引导作用，有效带动(dòng)激(jī)发(fā)民间投资(zī)”。今(jīn)年(nián)一季度，民间投资累(lèi)计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资(zī)仍是(shì)投(tóu)资中(zhōng)的薄弱环节(jié)。这次会议(yì)专门提出(chū)“有效带动激发民间投资”，未来(lái)可能(néng)会有相(xiāng)应政策(cè)发力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸(xī)引外(wài)商投(tóu)资放(fàng)在更加(jiā)重要的(de)位置，稳住外(wài)贸(mào)外资基本盘。要支持(chí)有条件(jiàn)的自贸(mào)试验区和自(zì)由(yóu)贸(mào)易港(gǎng)对接国际高标准经(jīng)贸规则，开展(zhǎn)改革开放(fàng)先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验区正式(shì)挂(guà)牌成立至(zhì)今(jīn)，全国已设立21个(gè)自贸试验(yàn)区及海南自(zì)由贸易港。在新一轮对外开放(fàng)先行(xíng)先(xiān)试中，“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)可(kě)能是开放和(hé)合(hé)作的重(zhòng)点方向。

　　第(dì)六，会议专门提到，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基(jī)础设(shè)施(shī)建设，可能(néng)带来经济新的增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高(gāo)度重视。根据《国务院关于(yú)调(diào)整城市(shì)规模划分标准的通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常(cháng)住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市(shì)为特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城市为超大(dà)城市。目前，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指平时(shí)用作旅游、康(kāng)养等功能(néng)，遇(yù)重大公共突发(fā)事件(jiàn)时可立即转换为应急场所的(de)设(shè)施(shī)，能(néng)够有效补齐大城市应急能力建设短板，同时提升大城(chéng)市山区旅游居(jū)住品质，助力大(dà)城市周边乡村振兴发(fā)展，更(gèng)好统筹(chóu)大城市发展和(hé)安全。“平(píng)急两用(yòng)”设(shè)施建(jiàn)设，涉(shè)及建设改造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱(cāng)医院、升(shēng)级一批应(yīng)急医疗服务(wù)点等。21个(gè)超大特大城市的城中村改造(zào)和“平急(jí)两用”设施建设，不仅对房地产(chǎn)投资，乃至对(duì)整体固定(dìng)资产投资，都有望带(dài)来新的(de)增长点。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背(bèi)后都反映出整体(tǐ)经济工作思(sī)路(lù)已(yǐ)经发生(shēng)了大变化(huà)。过去几年很多政策，如疫(yì)情防控、房地产调(diào)控、打击资本无序扩(kuò)张、治理(lǐ)教培互联网(wǎng)等，初衷是好的(de)，也取得了(le)重大成效，但客(kè)观上也一定程度上(shàng)影(yǐng)响了市场的(de)预(yù)期。此前，中(zhōng)央已经明确表示，要慎重(zhòng)出(chū)台(tái)收缩性(xìng)政(zhèng)策(cè)，从(cóng)这次4月份会议看，这个(gè)要求已经(jīng)落到(dào)了实处，没有收缩性政策，各(gè)项政(zhèng)策都是呵护和(hé)支持经(jīng)济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博市(shì)政府受(shòu)到了全(quán)国(guó)人民的大(dà)力点赞(zàn)，大家都看到(dào)了淄博市政府在搞好营(yíng)商环(huán)境、促进经济增(zēng)长(zhǎng)上的努力。而从4月份政治(zhì)局会议看，淄博市政府可(kě)能只(zhǐ)是一个缩(suō)影(yǐng)，整体经济(jì)工作思路都在发生大变(biàn)化，为(wèi)市(shì)场主体做好服务，以发(fā)展经济为己任(rèn)，这可能是4月份政治局会议向市(shì)场(chǎng)释(shì)放的深刻信(xìn)号。

　　逐句(jù)解读

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分(fēn)析研究当前经济形势和(hé)经济工(gōng)作。中共(gòng)中(zhōng)央总书记习近(jìn)平主持会议(yì)。（每年4月份的政(zhèng)治局(jú)会议，在经济工作领域，重(zhòng)要(yào)性可(kě)能仅次于几个月(yuè)前(qián)的中央(yāng)经济工作会议。原(yuán)因也简单，如果说中(zhōng)央经济工(gōng)作会议确定了(le)此后一年的政策导向，那么4月份会(huì)议就(jiù)确(què)定了(le)未(wèi)来8个月的政策(cè)导向(xiàng)。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在(zài)以习近平同志为核心的(de)党中央坚强(qiáng)领导下，各(gè)地区各(gè)部(bù)门更好统筹(chóu)国内国(guó)际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控(kòng)取得重大(dà)决定性胜利（全国(guó)政协(xié)委(wěi)员、中国疾病预防(fáng)控制(zhì)中心流(liú)行病学(xué)首席专家吴(wú)尊友(yǒu)日前表示，新(xīn)冠病毒在未来出现地(dì)方(fāng)性流行或者(zhě)散发可(kě)能性比较大，再出现较(jiào)大规模流(liú)行的(de)可(kě)能性较小。），经济社会全面恢复常态(tài)化运行（今年“五(wǔ)一(yī)”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年(nián)同期(qī)水平，体现(xiàn)出经济社会(huì)常态化(huà)运行中的巨大消费(fèi)动能），宏观(guān)政策靠前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重(zhòng)压力(lì)得到缓解，经(jīng)济增长好(hǎo)于预期(qī)，市场(chǎng)需(xū)求逐步(bù)恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。（“三重压(yā)力”首次提出，是在(zài)2021年12月(yuè)中央经济(jì)工作会议上。时隔一(yī)年零四(sì)个月之(zhī)后，疫情影(yǐng)响(xiǎng)逐步减弱之下(xià)，“三重(zhòng)压力”得(dé)到缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经济(jì)运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的(de)阻力，推动高质(zhì)量发展(zhǎn)仍(réng)需(xū)要克服(fú)不少困难挑战。（这(zhè)一段(duàn)是对当(dāng)前经(jīng)济(jì)中面临的问题的定性(xìng)，问题(tí)决定对策(cè)，有什(shén)么样(yàng)的问题(tí)，就有什么样的对策，对(duì)问题的定(dìng)性非常重(zhòng)要。2019年4月，问题(tí)定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小(xiǎo)的窗口期”。这两(liǎng)次(cì)会议之后，稳增长力度都(dōu)有回收。今年一(yī)季度经济增长超预期，市场(chǎng)又出现了对后(hòu)续(xù)稳增长力度减弱的(de)担忧。但(dàn)从这(zhè)次(cì)中央对问(wèn)题的定性看，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力(lì)度不但(dàn)不会减弱，还要有针对性地(dì)加大(dà)。这就冲淡了(le)市场的一(yī)大担忧。）

　　会(huì)议强调，要(yào)深入开(kāi)展学习贯(guàn)彻习(xí)近平新时代中国特色(sè)社会主义思想主题教育，认真落实(shí)中央(yāng)经济(jì)工作(zuò)会议精(jīng)神，坚(jiān)持稳中求进(jìn)工作总(zǒng)基调，完整(zhěng)、准确、全(quán)面(miàn)贯彻新发展理念，加快构建(jiàn)新发(fā)展(zhǎn)格局，全面深化改革开放，把发挥政(zhèng)策效力和激(jī)发经营(yíng)主体(tǐ)活力结(jié)合(hé)起来，形成推动高(gāo)质量发展的强大动力，统(tǒng)筹推(tuī)动(dòng)经济运(yùn)行持续(xù)好转、内(nèi)生动力持续增(zēng)强(qiáng)、社会预期持续改善、风险隐患持续化解（提(tí)出四个“持续”，其实(shí)现有(yǒu)赖(lài)于(yú)稳增长政策(cè)持续发力），乘势而上（这个(gè)词(cí)表明我们不(bù)会因为一季度经济的良(liáng)好开局(jú)而就此满足，而是(shì)继续努力，“乘(chéng)势而上”。），推动(dòng)经济(jì)实现(xiàn)质的有效(xiào)提升和量的合理增长。

　　会议指出，要加快建设以实体(tǐ)经济为支撑的现(xiàn)代化产业(yè)体系，既(jì)要逆势而上，在短(duǎn)板领域加快突破，也要顺(shùn)势(shì)而为(wèi)，在优势领域做(zuò)大做(zuò)强。要(yào)夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动(dòng)能（或(huò)利好半导(dǎo)体）。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加(jiā)快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对新能源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都(dōu)是新能源(yuán)产业相对的短板(bǎn)，也是(shì)未来重点发力的(de)方向）。要(yào)重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造(zào)创(chuàng)新(xīn)生(shēng)态，重视(shì)防(fáng)范(fàn)风险（首(shǒu)提人工智(zhì)能，市场热度(dù)极高的方向，中央高度重视，行稳方(fāng)能致远）。

　　会议强调，恢(huī)复和扩大(dà)需求是当前经济持续回升(shēng)向好(hǎo)的关键(jiàn)所在。积极的(de)财政政(zhèng)策要(yào)加(jiā)力提效(xiào)，稳健的货(huò)币政策要(yào)精准有力，形(xíng)成(chéng)扩大(dà)需求(qiú)的合力。要多渠道增加城(chéng)乡居民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费环境，促进文化旅游等服(fú)务消费(fèi)（今年一季度社会消(xiāo)费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费(fèi)更是热度(dù)高，而中(zhōng)央(yāng)精神(shén)是继续(xù)呵护和(hé)促进消费增长(zhǎng)）。要发挥好(hǎo)政府投资和(hé)政策激励(lì)的引导(dǎo)作(zuò)用，有效带动激发民间投资（今年一季度，民间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次会议(yì)专(zhuān)门提(tí)出“有效带(dài)动(dòng)激(jī)发民间投资”，未来可(kě)能会有相应(yīng)政策发力）。

　　会(huì)议(yì)指出，要坚持“两个(gè)毫不(bù)动摇(yáo)”，破(pò)除影响各(gè)类所有制企业公平竞争(zhēng)、共同发展(zhǎn)的(de)法(fǎ)律法规障碍和(hé)隐性壁垒，持续提振(zhèn)经营(yíng)主体(tǐ)信(xìn)心，帮助企(qǐ)业恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动摇巩固和(hé)发展公有制经济，毫(háo)不(bù)动摇鼓励、支(zhī)持和(hé)引导非公有制经济发展(zhǎn)”。重(zhòng)申“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，有助于(yú)进一步解决(jué)民营企业(yè)信心和元气(qì)不足问题）。各类(lèi)企(qǐ)业都(dōu)要依法(fǎ)合(hé)规经(jīng)营。要下(xià)决心从(cóng)根本上解决企(qǐ)业(yè)账款拖欠问题(tí)。要(yào)推(tuī)动平台企业规(guī)范健康发(fā)展，鼓励头(tóu)部(bù)平台企业探索(suǒ)创新。（对平(píng)台企业(yè)的支持力度(dù)进一步加大(dà)，去年12月中央经济工作会议提的是“支持平(píng)台企业在引领发展、创造就业、国际(jì)竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升级(jí)为(wèi)“鼓励头部平台企(qǐ)业(yè)探(tàn)索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要全面深化(huà)改(gǎi)革、扩大高水平(píng)对外开放(fàng)。认真(zhēn)落实党(dǎng)和国家机构改革方案，推(tuī)进(jìn)国家治理体系和治理能(néng)力现代化。要把吸引外商投(tóu)资放(fàng)在(zài)更(gèng)加重要的位置，稳住(zhù)外贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际(jì)高标准经贸规则，开展改(gǎi)革开放先行(xíng)先试。（从(cóng)2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由贸易(yì)试验(yàn)区正(zhèng)式挂牌成立至今(jīn)，全国已(yǐ)设立(lì)21个自(zì)贸试验区及海南自(zì)由贸易港。在新一轮(lún)对外开放先行先试中，“一带一路(lù)”沿(yán)线国家可能(néng)是开(kāi)放和合作(zuò)的重(zhòng)点方向。）

　　会(huì)议指出(chū)，要有效防范化解重点领(lǐng)域风险，统筹做好中小银行(xíng)、保险和信托机构改革化险工作。要(yào)坚(jiān)持房子(zi)是用来住(zhù)的、不(bù)是用(yòng)来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房(fáng)需求，做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展，推(tuī)动(dòng)建立(lì)房地产业发(fā)展新模式。在超大特(tè)大城(chéng)市（《国务院关于调整城市规模(mó)划分标准的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城区常(cháng)住人口500万以上1000万以(yǐ)下(xià)的城(chéng)市为特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万(wàn)以上的城市为超大城市。目前(qián)，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都(dōu)、天津7城，特大(dà)城(chéng)市包括武汉(hàn)、东(dōng)莞、西(xī)安(ān)、杭(háng)州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积极稳步推进城中村改造(zào)（7个(gè)超大(dà)城市(shì)和(hé)14个特大城市的城中村(cūn)改(gǎi)造，可能(néng)会给房(fáng)地产带(dài)来新的(de)增长点，有利于(yú)房(fáng)地产市场实现平(píng)稳健康发展(zhǎn)）和“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”公共(gòng)基础设施建设（“平急两用”设施(shī)指平时用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公共突发事件时可立(lì)即转换为应急场所(suǒ)的设(shè)施(shī)，能够(gòu)有(yǒu)效补齐(qí)大(dà)城市应(yīng)急能力建设短板，同(tóng)时提(tí)升(shēng)大城市山区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质，助力大城市周边(biān)乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹(chóu)大城市发展和安全(quán)。建设改(gǎi)造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批(pī)单体大型方舱医院、升级一(yī)批应(yīng)急医疗服务点(diǎn)，将对(duì)投资带来新的增长点。）。规划建设保障性住房(fáng)。要(yào)加强地(dì)方政府债务(wù)管理，严控新增隐性债务(wù)。要继续抓好新冠疫情防(fáng)控(kòng)工作。

　　会议强调(diào)，要切实(shí)保障和(hé)改善民生，强化就业(yè)优先(xiān)导向，扩大(dà)高校毕业生就业渠道，稳(wěn)定农民工等(děng)重(zhòng)点群体就业（截(jié)至3月(yuè)，16-24岁(suì)的青年失(shī)业率高达19.6％，降低青(qīng)年失业率(lǜ)已成(chéng)为(wèi)当(dāng)前就业(yè)工作的重点。日前(qián)国办发布《关(guān)于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生的(de)通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持(chí)国有企业扩(kuò)大招聘(pìn)规模，2023年可给(gěi)予一次(cì)性增(zēng)人增资(zī)，核增部分据实计入工资(zī)总(zǒng)额并作为(wèi)下一年度工资总(zǒng)额预算基数。我(wǒ)们预计后续青年(nián)失(shī)业率将明显下降。）。要以“时时(shí)放(fàng)心不下”的责任感(gǎn)，持(chí)续抓好安(ān)全生产。要做好迎峰度夏电力(lì)供(gōng)应保障。要(yào)巩固拓展(zhǎn)脱贫攻坚成果，抓好(hǎo)粮食(shí)生产(chǎn)和重要农(nóng)产品供应(yīng)保障，全面推进(jìn)乡村振兴。要加强(qiáng)生态环(huán)境系统治理。各级领导干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮(bāng)助(zhù)企(qǐ)业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其(qí)他(tā)事项(xiàng)”的表述以(yǐ)往(wǎng)经常出现(xiàn)，但这次没有出现(xiàn)，可见(jiàn)这(zhè)次会议是专门聚焦经济工(gōng)作(zuò)的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不(bù)及(jí)预期，国际政治局势演变超(chāo)预期

　　本文源自报告：《整体(tǐ)经济工作(zuò)思(sī)路已经发生(shēng)大(dà)变化——逐句解(jiě)读4月政治局会议通稿》

　　报告(gào)发布(bù)时间：2023年4月29日

　　发(fā)布报告机构(gòu)：信达证券研究开发中心(xīn)

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