财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提(tí)明确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是(shì)不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了(le)市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程(chéng)中，人(rén)工(gōng)智(zhì)能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一条主线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调(diào)整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的(de)搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估(gū)”及(jí)人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益(yì)市场整(zhěng)体行情(qíng)预(yù)计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医(yī)药及中(zhōng)特估(gū)等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板指外累(lèi)计(jì)均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中(zhōng)特估”品种也走出(chū)了(le)连(lián)续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年(nián)内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体验(yàn)非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益率已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中(zhōng)证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华(huá)体育(yù)文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块没有能(néng)延续(xù)周一的(de)强势。从多(duō)家公募(mù)基金观点反馈(kuì)来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要(yào)在(zài)市场上流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场(chǎng)很(hěn)难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市(shì)场(chǎng)的整体观点是大(dà)概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能(néng)继续对一季报定(dìng)价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分(fēn)化(huà)较(jiào)为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不(bù)是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修复(fù)的态(tài)势(shì)、但(dàn)修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的(de)态势(shì)。当前(qián)市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的(de)预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会(huì)误(wù)判方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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