30年“不败”的(de)可转债(zhài)信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历史(shǐ)上从未(wèi)有过如此(cǐ)低价可(kě)转债(zhài)，与(yǔ)此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开始(shǐ)担心退(tuì)市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出(chū)现正(zhèng)股和(hé)转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转(zh我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门uǎn)债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价(jià)格跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还(hái)在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如(rú)今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金(jīn)融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分(fēn)析表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日(rì)策略点(diǎn)评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信(xìn)贷我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量(liàng)明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财(cái)报数据反映(yìng)的(de)制造业库存及(jí)产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日(rì)也表(biǎo)示(shì)，后续来(lái)看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需(xū)仍有(yǒu)韧性(xìn我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门g)。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，除(chú)基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在修复下市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后(hòu)市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复(fù)、外(wài)需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资(zī)流出压力(lì)不大下(xià)市(shì)场(chǎng)无大(dà)风险，震荡修复延续。

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