北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的(de)，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据(jù)公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(y美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ì)率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业(yè)成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次(cì)，时(shí)代财(cái)经(jīng)参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的(de)持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行(xíng)了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天(tiān)味业等(děng)这(zhè)类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些企业的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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