自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三(sān)年的(de)估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lá买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜i)存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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