本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待亲爱的让你㖭我下黑。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(亲爱的让你㖭我下黑mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色(sè)系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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