金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的(de)中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的(de)改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

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