用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型(xíng)第二(èr)阶段(duàn)进展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来(lái)单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利(lì)同步(bù)大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网络(luò)4月28日(rì)晚间发布2023年第一(yī)季(jì)度报告，一季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新高之后(hòu)，用友网络(luò)股价就总(zǒng)体上(shàng)呈下降趋(qū)势。来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗p>

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌(diē)前，用友网络在股价相对高点进行了(le)定增融资。此次定增吸引(yǐn)了(le)不少(shǎo)机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛(gé)卫东，也(yě)参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场(chǎng)预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连续(xù)爆雷(léi)：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的(de)总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股(gǔ)东(dōng)，在(zài)此期(qī)间，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友网络的发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服务(wù)企业的(de)会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化(huà)，现在的(de)3.0阶段是服(fú)务企业(yè)的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领中国企业(yè)级(jí)服务市(shì)场。在(zài)此基础上(shàng)，公(gōng)司(sī)2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建(jiàn)和运(yùn)营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正(zhèng)式(shì)发布了完(wán)全基于互联网架构的企业(yè)互联网开(kāi)发(fā)平台。2017年(ni来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗án)以来，其云(yún)平(píng)台、财务云、人力(lì)云等云产品得到(dào)逐(zhú)步(bù)发展，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务快速发展，第二(èr)个(gè)阶段的统一(yī)底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的(de)规模研发和持续(xù)迭代，用友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来(lái)源(yuán)并继续(xù)扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从高端市场(chǎng)份额来(lái)看(kàn)，用(yòng)友却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白(bái)皮书(shū)》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股(gǔ)价直接跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅为(wèi)自用，并(bìng)不一(yī)定会面(miàn)向外(wài)部市场(chǎng)提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出(chū)市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不(bù)足(zú)，也反应了其(qí)在高端市场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到(dào)财(cái)务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻(zǔ)且长。

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