近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售(shò唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗u)或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也(yě)一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等(děng)原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化(唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗huà)，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事(shì)业(yè)领(lǐng)域与三大通信运(yùn)营(yíng)商(shāng)等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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