本周，沪(hù)综(zōng)指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以(yǐ)连跌6天的逼空(kōng)形态洗盘，兔(tù)年(nián)收益消(xiāo)耗殆尽(jǐn)。乐观(guān)来看，A股(gǔ)下行更多是受中概(gài)股拖累(lèi)，后市下跌空间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔(tù)年股(gǔ)市走过3个(gè)月行程，期间(jiān)沪指(zh窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污ǐ)仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值(zhí)仅(jǐn)缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急(jí)跌(diē)？或是(shì)外(wài)围股市下跌(diē)的风险输入(rù)。作为同股同(tóng)权(quán)的两(liǎng)地上市(shì)指数(shù)，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔(tù)年(nián)涨幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一(yī)筹。StockQ全球(qiú)股(gǔ)市排(pái)行榜数据(jù)显(xiǎn)示，截至周四，香港(gǎng)中企指(zhǐ)数和(hé)恒生指数过去3个月表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主因(yīn)是美联储加息在即，市(shì)场避(bì)险情绪上升，国际资金从(cóng)新兴市场撤(chè)离(lí)。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国股票评(píng)级从(cóng)高(gāo)配下(xià)调为(wèi)中(zhōng)性。从宏观面看，今年(nián)首季，美国(guó)GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓1.5个百分点。剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐(yǐn)忧未减，加(jiā)息势在(zài)必行(xíng)。英为财情(qíng)的美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月(yuè)4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是(shì)：以1930年(nián)大萧条以来(lái)最快速度紧(jǐn)缩货币(bì)供应(yīng)。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经季(jì)节性(xìng)调整(zhěng)）为(wèi)20.7万(wàn)亿美(měi)元，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是(shì)连续第四个(gè)月收缩。美联(lián)储加息导致金融(róng)资产盈(yíng)利(lì)缩水，缩(suō)表则令流(liú)动性折价效应(yīng)加(jiā)剧，在全球金(jīn)融市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国(guó)银(yín)行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银(yín)行股价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历(lì)史峰(fēng)值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，其实际存款较去年(nián)末减少(shǎo)约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频(pín)现，让A股机构(gòu)不再(zài)抱团银行股，银行部分龙头股招行等承(chéng)压(yā)，相(xiāng)较而(ér)言，工商银行兔年以来表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年(nián)颓势，一是二者虎(hǔ)年(nián)最后3个(gè)月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估(gū)值体系”开始风(fēng)行(xíng)，市场风格转换。但二者(zhě)市净(jìng)率(lǜ)远高于行业均值(zhí)，难以(yǐ)赋予中特(tè)估概(gài)念中的回(huí)购预期。

　　通达信数(shù)据显示，中字头指数年内(nèi)上涨11％，强(qiáng)于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连(lián)阳(yáng)。其市盈(yíng)率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而(ér)沪深(shēn)京三市A股的市盈率和(hé)市净率中位数(shù)分别(bié)为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归(guī)市场均值，已是国家(jiā)资本新战略。国家外汇(huì)局日前(qián)表(biǎo)示：“无论从(cóng)市盈率还(hái)是市(shì)净率(lǜ)等指标看，当(dāng)前(qián)A股的(de)估值(zhí)相对偏低。”类似表态无疑是为(wèi)中字头(tóu)股票点赞(zàn)。

　　典型个股是(shì)，当前总市值取代贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优(yōu)概念让(ràng)其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说(shuō)，源自井喷式牛(niú)市带来(lái)的财富记忆(yì)。1992年5月21日，上(shàng)交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅(fú)限制，沪指当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉(lā)开(kāi)序(xù)幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全年(nián)和5月份(fèn)上涨的(de)年份分别为18次和(hé)17次，二(èr)者同时上(shàng)涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已(yǐ)不(bù)太灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自(zì)从(cóng)2008年以(yǐ)来(lái)，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年(nián)当(dāng)年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘(piāo)红(hóng)。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概(gài)率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五(wǔ)月行(xíng)情(qíng)能(néng)否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是年(nián)内(nèi)上涨逾53％的互(hù)联网指数(shù)能否维持(chí)强势行(xíng)情。二是作为A股第(dì)二大行业(yè)指(zhǐ)数，电气(qì)设备板块能(néng)否企稳。该(gāi)指数年内跌(diē)幅为(wèi)4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁(níng)德(dé)时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上(shàng)涨一(yī)成，或(huò)是否极(jí)泰(tài)来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来，沪深两市单日(rì)成(chéng)交始终维(wéi)持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整理格局，后市即使(shǐ)考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大(dà)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污