今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提(t抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲í)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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