衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的马斯克会加入中国国籍吗是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融马斯克会加入中国国籍吗属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者马斯克会加入中国国籍吗也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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