为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过(guò)二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法(云n是哪里的车牌号fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％云n是哪里的车牌号，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银(yín)行账户(hù)流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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