5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省(shěng)产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接(jiē)盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权出售征(zhēng)集(jí)到(dào)一(yī)名意向受让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出(chū)售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付的(de)基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定(dìng)的(de)时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年(nián)之(zhī)久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安汽(qì)车集(jí)团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等(děng)头部企业的单月销量，就(jiù)已超过(guò)江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据(jù)显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重(zhòng)，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要目的(de)是降低江铃(líng)重汽(qì)的(de)资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利(lì)状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大的净利润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一季度，这一(yī)科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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