在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明厦门是几线城市呢显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高厦门是几线城市呢科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一(yī)季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国(gu厦门是几线城市呢ó)轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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