本(běn)周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去(qù)年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期(qī)c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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