近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国企上市(shì)公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其(qí)也(yě)催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回(huí)调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前(qián)连(lián)续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎林心如生肖，林心如生肖属什么。短期行情在(zài)热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的(de)深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质(zhì)资产注入上市平台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期的板块(kuài)和标林心如生肖，林心如生肖属什么的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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